20230308-华泰期货-尿素日报_市场担忧情绪较浓_期价后市仍有压力_6页

尿素市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院能源化工组发布，分析了尿素市场的近期走势及未来趋势。报告指出，当前尿素市场整体表现稳定，但市场担忧情绪较浓，预计短期内价格将出现松动，期货市场仍以偏空思路对待。

主要观点

市场走势

• 期货市场：3月7日尿素主力收盘价为2520元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• 多空持仓：前二十位主力多头持仓增加5256手，空头持仓增加2245手，净多持仓增加2951手。
• 现货价格：山东临沂小颗粒报价为2755元/吨，较前一日下跌5元/吨；山东菏泽和江苏沭阳报价分别为2750元/吨和2760元/吨，保持稳定。

原料成本

• 小块无烟煤：价格为1530元/吨，无变化。
• 尿素成本：为2076元/吨，亦无变化。
• 出口窗口：尿素出口盈亏为-115美元/吨，未有变动。

生产情况

• 煤制尿素：周度产量为92.17万吨，较前一周增长1.02%；产能利用率为84.42%，增长0.85%。
• 气制尿素：周度产量为25.37万吨，增长17.78%；产能利用率为68.27%，增长10.3%。

库存状况

• 上游库存：截至3月1日为15.4万吨，较前一周减少2万吨。
• 厂库库存：为82.89万吨，减少9.77万吨。
• 港口库存：为15.4万吨，减少2万吨。

市场预期

• 尽管下游刚需持续，淡储货源逐步消化，但市场担忧情绪浓厚，预计短期价格将短暂盘整后出现松动。

策略建议

• 总体策略：谨慎偏空。
• 理由：国内尿素供需面偏弱，但目前处于相对稳定状态。下游库存较低，价格较低时刚需采购会对行情有所支撑，但整体仍表现为震荡下行趋势。

风险提示

• 检修增加：3-4月检修企业数量可能增加，影响供应。
• 国际价格走势：国际市场价格波动可能对国内价格产生影响。
• 合成氨与复合肥需求：若合成氨或复合肥市场需求释放，可能对尿素价格形成支撑。
• 出口政策：若出口政策放开，可能对市场造成一定冲击。

关键数据图表

• 图1：尿素小颗粒江苏市场主流价（单位：元/吨）
• 图2：尿素小颗粒出厂价（单位：元/吨）
• 图3：基差（单位：元/吨）
• 图4：尿素成本（单位：元/吨）
• 图5：中国小颗粒FOB价格（单位：美元/吨）
• 图6：波罗的海小颗粒FOB价格（单位：美元/吨）
• 图7：煤制尿素开工率（单位：%）
• 图8：气制尿素开工率（单位：%）
• 图9：尿素出口盈亏（单位：元/吨）
• 图10：上游库存（单位：万吨）
• 图11：港口库存（单位：万吨）
• 图12：尿素待发订单天数（单位：天）
• 图13：三聚氰胺开工率（单位：%）
• 图14：复合肥开工率（单位：%）
• 图15：国内独立焦化厂开工率（单位：%）
• 图16：期货仓单（单位：张）
• 图17：尿素期货持仓量（单位：手）
• 图18：尿素期货成交量（单位：手）

免责声明

本报告基于华泰期货研究院认为可靠的公开信息编制，但不保证其准确性或完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能随时间变化而调整。投资者应基于独立判断进行决策，本报告不承担任何法律责任。

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注：以上内容为华泰期货研究院分析报告的总结，不构成投资建议。