20230828-中国银河-科前生物-688526.SH-Q2业绩持续高增_新品储备丰富助力未来增长_4页_420kb

业绩概要
2023年上半年营业收入532亿元，同比增长351.1%；归母净利润239亿元，同比增长503.1%。毛利率73.58%，期间费用率下降至22.56%。

业务亮点
🔹 疫苗增长加速：猪用疫苗收入488亿元（增长306.8%），禽用疫苗收入7亿元（增长39.34%）。非瘟疫苗研发取得突破，与华中农大合作推进项目。
🔹 技术实力：研发费用同比减少52.3%，获8项国家发明专利及3个新兽药证书；宠物疫苗领域取得进展，新产品即将上市。

未来展望
预计2023-2024年EPS分别为1.23元、1.57元，PE为17倍、13倍，维持“推荐”评级。

风险提示
养殖行业波动、技术创新风险及合作研发不确定性为主要风险因素。

总结
公司凭借极强的研发能力和市场布局，业绩高增长，未来潜在增长动力强劲，行业竞争力持续提升。