20230116-中财期货-苯乙烯周报_节后大装置检修_外盘较强_EB或震荡偏强_7页_963kb

苯乙烯周报总结（2023年1月16日）

核心观点与策略推荐

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：偏弱
• 操作建议：正套

主要逻辑驱动

1. 供应端收紧：

   • 上周苯乙烯开工率77.2%，环比下降0.4%，结束四连升，产量29.3万吨，环比+0.8万吨。
   • 卫星石化60万吨新装置已满负荷生产。
   • 2月份浙石化等3套装置共212万吨产能计划检修，部分合约取消，导致节后供应预期收紧。
   • Q1计划新增的3套装置可能延期投产。

2. 库存变化：

   • 本期产业总库存25万吨，环比-1.1万吨，同比+6%。
   • 港口内贸、到货提货均处于低位，出口短时集中发船，但上周内出口回落，到港提升，预计累库。

3. 需求端改善：

   • EPS虽库存高位，但节前做库存，上周开工大幅提升。
   • 金发ABS扩产20万吨，部分下游需求预期好转。

4. 成本端支撑：

   • 国际油价反弹，布油上涨至85美元/桶，亚洲需求恢复，EIA上调2023年原油需求预期。
   • 乙烯下跌30美元，纯苯供需提升，加工费修复至1000附近。
   • 苯乙烯非一体化成本8080元/吨，加工费616元/吨。

5. 外盘表现：

   • 美金报盘大幅上涨，抵消美元走弱影响，进口价差维持低位。

关键风险提示

1. 国际油价大幅波动：可能对苯乙烯价格产生显著影响。
2. 需求恢复不及预期：可能压制价格走势。
3. 装置开工不稳：可能影响供应结构，带来短期波动。

重点关注事项

• 疫情发展：对供应链和需求端的潜在影响。
• 装置检修：尤其是2月份的集中检修计划。
• 库存变化：港口和厂库库存趋势对价格的支撑或压制作用。
• 到港情况：出口与内贸的动态变化。

行情回顾

• 上周苯乙烯期货大幅上涨，23Q2合约收于8719元/吨（+5.4%）。
• M02-M03月差+20元/吨（+43%）。
• 指数持仓33.6万手（+7.3%），结束三连降。
• 华东江阴港主流自提价8695元/吨（+475元/吨）。
• 江苏现货价8700/8740元/吨，2月下8780/8810元/吨，3月下8770/8810元/吨。
• 美金货1/2月纸货1140/1140美元/吨，折8770/8775元/吨，进口价差-162/-157元/吨。

装置检修与新增产能动态

国产装置动态

• 上周开工率77.2%，环比-0.4%，产量29.3万吨，环比+0.8万吨。
• 卫星石化60万吨/年装置已满负荷生产。
• 安庆石化重启产出。
• 连云港石化因换热器问题，现已恢复至满负荷。
• 浙石化120万吨/年装置计划2月初停车检修50-55天，部分合约取消。
• 河北旭阳30万吨/年装置计划2月中旬停车更换催化剂，预计40天。

2月检修计划

• 浙石化120万吨、河北旭阳30万吨、镇海利安德1期62万吨。
• 新浦32万吨装置计划2月底重启。

Q1新增产能

• 山东中信国安20万吨/年PO/SM装置试车，暂未量产。
• 连云港石化60万吨/年装置12月26日投料生产，1月合约正常交付。
• 淄博峻辰新材料（原齐旺达）50万吨/年预计2月投产。
• 宁夏宝丰20万吨/年、浙石化二期60万吨/年、四川石化2.5万吨/年计划Q1投产。

下游需求情况

EPS

• 周产量约7.14万吨，环比+2.11万吨（+41.95%）。
• 消耗苯乙烯合约及做库存为主，部分装置增产。
• 上周国内EPS价格小幅上涨，江苏样本企业普通料9400元/吨（+2.17%），阻燃料10200元/吨（+2%）。

PS

• 周产量约7.69万吨，环比+0.33万吨。
• 绿安擎峰PS装置停车检修；宁波台化透苯装置停车，共涉及25万吨产能。
• 岚化PS装置重启，涉及10万吨产能。
• 上周国内PS市场价格窄幅偏强，行业产能利用率下降，库存止涨小降。

ABS

• 周产量10.1万吨，环比+0.35万吨。
• 辽宁金发开工负荷提升，漳州奇美开工降至8成。
• 金发ABS产能增加20万吨，ABS总产能增至545.5万吨。
• 上周国内ABS市场价格变动有限，局部小幅涨跌，华东市场报价11460元/吨（-20元/吨），华南报价10684元/吨（+37元/吨）。

下游开工率变化

市场展望

综上所述，节后检修集中及新产能延期将导致短期供应收紧，叠加需求预期改善，苯乙烯短期走势预计震荡偏强。中长期来看，随着新增产能释放，供应压力可能逐步显现，走势偏弱。投资者可关注正套策略，同时留意国际油价波动、需求恢复情况及装置开工稳定性。