20231119-华泰期货-EB周报_关注苯乙烯12月检修进度_等待库存回建_12页_963kb

报告总结

核心观点

• 当前纯苯和苯乙烯市场呈现逢低做多套保机会：纯苯下游利润不佳，负荷偏低，但港口库存历史低位，加工费回落空间有限。预计12月纯苯库存回建，EB港口库存现实偏低，等待回建；苯乙烯阶段性检修可能减少累库幅度。
• 关注点：苯酚新装置投产进度、12月检修兑现情况。

市场分析

• 纯苯上游： 国内开工率上升，下游综合开工率下降，酚酮亏损收窄但己二酸仍亏损；华东港口库存继续下降至历史低位。
• 苯乙烯（EB）中游： EB基差坚挺，开工率下降，生产企业库存下滑；港口库存预期未实现，等待12月回建；海外开工回升但短期到港压力不大。
• 苯乙烯下游： EPS进入季节性降负阶段，拖累苯乙烯需求；ABS和PS开机率低，需求支撑不足。

策略建议

• 逢低做多套保。

风险因素

• 原油价格大幅波动。
• 纯苯下游装置降负速率。
• 苯乙烯12月检修兑现情况。