20140928-华宝证券-ETP周报_军工证券分级领涨_进取债基指数几近历史新高_16页_2mb

2014年9月ETP周报总结

核心内容

2014年9月22日至26日期间，ETP市场整体呈现震荡上行趋势，上证指数周涨幅为0.78%，深成指周上涨0.32%，而创业板指则下跌0.82%。在这一周，分级基金表现突出，其中军工证券分级基金领涨市场，申万军工B上涨7.05%，富国军工B上涨5.28%，证券分级B上涨4.93%。宽基ETP中，中证500相关的分级B净值涨幅居前。

在分级A方面，整体上涨，隐含收益率有所下行。富国创业板A上涨1.48%，隐含收益率降至6.65%；房地产A上涨1.24%，隐含收益率降至6.49%；商品A上涨0.67%，隐含收益率降至6.63%。此外，双禧A经历了前期下跌，当前隐含收益率为7.59%，但套利机会不明显。

主要观点

市场回顾

• 上证指数：周涨幅0.78%
• 深成指：周上涨0.32%
• 创业板指：周下跌0.82%
• 分级B：整体上涨，军工证券分级领涨，申万军工B涨幅最大
• 分级A：整体上涨，隐含收益率下行，商品A、房地产A涨幅显著
• 分级债基：进取债基指数上涨0.42%，收于1414.56，接近2013年年中最高点1427.57

投资策略

• 分级B：本周仅有2个交易日，节前市场谨慎，建议节后观望，避免风险。
• 分级A：隐含收益率下行，可适当参与隐含收益率较高且流动性较好的分级A，如富国军工A（6.97%）、医药卫生A（6.88%）、申万军工A（6.84%）、富国互联网A（6.84%）、鹏华地产A（6.84%）。
• 双禧A：隐含收益率较高，但无明显套利机会。

关键信息

ETP市场表现

股票型封闭式基金

• 基金同盛：净值涨跌幅1.97%，折溢价率-3.53%
• 基金景福：净值涨跌幅1.12%，折溢价率-4.03%
• 基金汉兴：净值涨跌幅0.41%，折溢价率-4.93%
• 基金通乾：净值涨跌幅-0.15%，折溢价率-12.65%
• 基金鸿阳：净值涨跌幅1.99%，折溢价率-11.64%
• 基金丰和：净值涨跌幅1.31%，折溢价率-14.96%
• 基金科瑞：净值涨跌幅0.87%，折溢价率-16.81%
• 基金久嘉：净值涨跌幅0.78%，折溢价率-15.91%
• 基金银丰：净值涨跌幅0.60%，折溢价率-16.39%
• 平均：净值涨跌幅0.99%，折溢价率-11.21%

ETF及LOF基金

• 华泰柏瑞沪深300ETF：净值涨跌幅0.46%，折溢价率0.00%
• 华夏上证50ETF：净值涨跌幅-0.24%，折溢价率0.24%
• 嘉实沪深300ETF：净值涨跌幅0.49%，折溢价率-0.08%
• 华安上证180ETF：净值涨跌幅0.24%，折溢价率0.18%
• 易方达深证100ETF：净值涨跌幅0.67%，折溢价率0.07%
• 华夏中小板ETF：净值涨跌幅1.34%，折溢价率-0.12%
• 华夏沪深300ETF：净值涨跌幅0.52%，折溢价率-0.14%
• 易方达创业板ETF：净值涨跌幅0.77%，折溢价率0.12%
• 南方中证500ETF：净值涨跌幅1.56%，折溢价率-0.04%
• 广发中证500ETF：净值涨跌幅1.57%，折溢价率-0.17%
• 华安黄金ETF：净值涨跌幅0.33%，折溢价率-0.25%
• 南方深成ETF：净值涨跌幅0.29%，折溢价率-0.04%
• 国泰上证180金融ETF：净值涨跌幅-0.29%，折溢价率-0.09%
• 诺安上证新兴产业ETF：净值涨跌幅2.77%，折溢价率0.11%
• 华夏上证金融地产ETF：净值涨跌幅-0.54%，折溢价率-0.03%
• 华夏上证医药卫生ETF：净值涨跌幅-0.24%，折溢价率-0.04%
• 平均：净值涨跌幅0.86%，折溢价率-0.63%

LOF基金

• 大成优选：净值涨跌幅0.91%，折溢价率-0.74%
• 兴全轻资产：净值涨跌幅3.53%，折溢价率-0.88%
• 博时主题行业：净值涨跌幅-0.71%，折溢价率-0.66%
• 广发小盘成长：净值涨跌幅1.70%，折溢价率-0.52%
• 建信优势动力：净值涨跌幅-0.30%，折溢价率-0.66%
• 兴全趋势投资：净值涨跌幅0.15%，折溢价率-0.50%
• 兴全绿色投资：净值涨跌幅0.39%，折溢价率0.19%
• 华夏行业精选：净值涨跌幅1.36%，折溢价率-1.01%
• 广发中证500ETF联接：净值涨跌幅1.48%，折溢价率-0.59%
• 泰达宏利效率优选：净值涨跌幅-0.46%，折溢价率-1.18%
• 鹏华价值优势：净值涨跌幅0.36%，折溢价率0.12%
• 平均：净值涨跌幅0.86%，折溢价率-0.56%

分级基金表现

分级A

• 富国创业板A：净值涨跌幅1.48%，隐含收益率6.65%
• 房地产A：净值涨跌幅1.24%，隐含收益率6.49%
• 商品A：净值涨跌幅0.67%，隐含收益率6.63%
• 隐含收益率较高的分级A：富国军工A（6.97%）、医药卫生A（6.88%）、申万军工A（6.84%）、富国互联网A（6.84%）、鹏华地产A（6.84%）

分级B

• 申万军工B：净值涨跌幅7.05%
• 富国军工B：净值涨跌幅5.28%
• 证券分级B：净值涨跌幅4.93%
• 中证500相关分级B：净值涨幅居前

ETP市场动态

• 折溢价率走势：股票型封闭式基金平均折溢价率走势（截至2014-9-26）和封闭式债基平均折溢价率走势（截至2014-9-26）显示折溢价率有所波动。
• 市场信息：正在发行和下周上市的ETP市场信息，以及下周分红派息提示。

结论

整体来看，ETP市场在2014年9月22日至26日期间呈现震荡上行趋势，军工证券分级基金表现尤为亮眼。分级A整体上涨，隐含收益率下行，部分基金如富国军工A、医药卫生A等具有较高的隐含收益率，可适当参与。在债券牛市背景下，分级债基B也表现出一定的吸引力。投资者应关注市场走势，合理配置资产，把握潜在的投资机会。