20250629-浙商证券-投资组合报告_2025年七月策略金股报告_16页_641kb

七月策略金股报告总结

宏观观点

中美经济缓慢修复，风偏渐改善。元首通话促进关系缓和，预计两国贸易关系波折中趋于缓和，有利于市场风险偏好提高。预计2025年全年经济增速较高，完成5%目标无忧。

策略观点

证券公司指数收复去年11月以来跌幅的近40%，上行空间大，预计支撑大盘至3509点上方。全市场风险偏好提高，军工、计算机、传媒、电子、电新等科技成长板块有望获得做多机会，政市共振推动行情至少到7月中旬。

金工观点

流动性溢出击动市场，小盘风格拥挤风险部分释放，地缘政治超预期或催化短期调整，但空间有限。建议重点关注TMT板块。

金股组合

本月金股组合包括：

• 浦发银行：数智化转型带动业绩回升，ROE与PB估值正相关，Q1业绩向好。
• 广发证券：财富管理和资管业务超预期，经纪业务增长强劲，资管规模领先。
• 佰维存储：存储周期向上，AI端侧需求增长，研封一体构建领先格局。
• 汉仪股份：字库产业整合，收购方正控股带来营收复合增速超20%。
• 能科科技：AI Agent产品突破，2024年AI收入高速增长。
• 税友股份：AI+税务服务，数据要素和消费金融政策驱动增长。
• 长江通信：低轨互联网应用放量，地面站和终端业务增长。
• 飞龙股份：IDC液冷获订单，机器人业务技术复用。
• 上海沿浦：座椅骨架和整椅市场拓展，平台化转型增厚业绩。
• 中航西飞：特种飞机和国产大飞机业务驱动，净利率提升空间大。

风险提示

经济修复不及预期，公司基本面不及预期。