> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 四大主动量化组合表现总结 ## 核心内容概述 本报告对国信金工的四大主动量化组合（优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合、成长稳健组合）在2026年内的表现进行了跟踪分析，并与偏股混合型基金指数及中证500指数进行对比。各组合均以战胜主动股基中位数为目标，采用不同的策略构建，表现出较强的超额收益能力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、本周及本年收益表现 | 组合名称 | 本周绝对收益 | 本周相对偏股混合型基金指数超额 | 本年绝对收益 | 本年相对偏股混合型基金指数超额 | 在主动股基中排名分位点 | 在主动股基中排名 | |---------------------------|--------------|--------------------------------|--------------|--------------------------------|------------------------|------------------| | 优秀基金业绩增强组合 | 0.57% | 2.37% | 18.70% | 16.84% | 14.40% | 536/3721 | | 超预期精选组合 | 2.44% | 4.24% | 6.89% | 5.04% | 31.44% | 1170/3721 | | 券商金股业绩增强组合 | -2.22% | -0.42% | 10.76% | 8.90% | 23.43% | 872/3721 | | 成长稳健组合 | -0.77% | 1.03% | 12.41% | 10.56% | 21.10% | 785/3721 | ### 二、市场表现对比 - **本周**： - 股票收益中位数为5.26%，80%股票上涨，20%下跌。 - 主动股基收益中位数为-1.32%，41%基金上涨，59%下跌。 - **本年**： - 股票收益中位数为-16.10%，23%股票上涨，77%下跌。 - 主动股基收益中位数为0.62%，52%基金上涨，48%下跌。 ### 三、组合策略简介 1. **优秀基金业绩增强组合**： - 从传统对标宽基指数转变为对标主动股基。 - 借鉴优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，实现优中选优。 - 以偏股混合型基金指数为基准，组合仓位以主动股基仓位中位数计算。 2. **超预期精选组合**： - 筛选研报标题超预期及分析师全线上调净利润的股票池。 - 从基本面和技术面两个维度进行精选，构建超预期股票组合。 - 历史年化收益35.62%，相对中证500指数超额31.12%。 3. **券商金股业绩增强组合**： - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准。 - 采用组合优化控制个股与风格偏离，以普通股票型基金指数为对标基准。 - 历史年化收益28.51%，相对偏股混合型基金指数超额16.26%。 4. **成长稳健组合**： - 采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系。 - 优先选择距离财报预约披露日较近的股票，多因子打分精选优质个股。 - 引入风险规避机制，降低换手率和组合风险。 - 历史年化收益42.57%，相对中证500指数超额34.83%。 --- ## 四、绩效表现总结 ### 优秀基金业绩增强组合 - **历史表现**： - 2012-2026年期间，组合年化收益23.21%，相对偏股混合型基金指数年化超额10.83%。 - 每年业绩排名基本排在股基前30%。 - **2026年表现**： - 组合年化收益37.96%，相对偏股混合型基金指数超额16.30%。 - 在主动股基中排名1130/3721。 ### 超预期精选组合 - **历史表现**： - 2010-2026年期间，组合年化收益31.62%，相对偏股混合型基金指数年化超额23.57%。 - 每年业绩排名基本排在股基前30%。 - **2026年表现**： - 组合年化收益20.40%，相对偏股混合型基金指数超额2.23%。 - 在主动股基中排名1601/3721。 ### 券商金股业绩增强组合 - **历史表现**： - 2018-2026年期间，组合年化收益25.57%，相对偏股混合型基金指数年化超额16.26%。 - 每年业绩排名基本排在股基前30%。 - **2026年表现**： - 组合年化收益41.24%，相对偏股混合型基金指数超额23.07%。 - 在主动股基中排名953/3721。 ### 成长稳健组合 - **历史表现**： - 2012-2026年期间，组合年化收益38.09%，相对偏股混合型基金指数年化超额27.11%。 - 每年业绩排名基本排在股基前30%。 - **2026年表现**： - 组合年化收益38.43%，相对偏股混合型基金指数超额20.26%。 - 在主动股基中排名1036/3721。 --- ## 五、投资建议与策略价值 - 四大组合均具备超额收益能力，尤其在2026年表现突出。 - 超预期精选组合和成长稳健组合在历史中表现尤为稳定，年化收益均高于市场中位数。 - 组合构建策略注重风险控制，采用多因子优化、行业配置、时间变量等方法提升收益稳定性。 - 投资者可参考组合表现进行资产配置，以获取超额收益。 --- ## 六、风险提示 - 市场环境变动风险：市场风格切换可能导致组合收益波动。 - 组合失效风险：策略在特定市场环境下可能无法持续有效。 --- ## 七、往期专题链接 - 量化选股系列：包括超预期投资、业绩增强策略、成长股投资、风险因子分析等。 - FOF与基金研究系列：涉及基金经理能力评估、持仓分析、投资策略等。 - 港股投资、行业轮动、资产配置、CTA等其他投资策略也有详细分析。 --- ## 八、关注方式 - 可关注公众号“量化藏经阁”，获取更多量化投资策略与研究资料。 - 欢迎通过后台留言交流，获取进一步投资建议。 --- ## 九、法律声明 - 本报告仅面向专业机构投资者。 - 内容代表国信证券经济研究所发布当日的判断，可能随市场变化调整。 - 请参阅完整研究报告，理解关键假设与风险提示。