20180114-川财证券-传媒行业周报_建议布局确定性较高的标的_10页_933kb

传媒行业周总结

核心观点

本周传媒行业整体表现略显疲软，沪深300指数上涨2.08%，而传媒指数微跌0.02%。区块链主题对传媒板块产生了短期影响，部分相关标的出现大幅上涨，但从业务和业绩角度来看，区块链对上市公司的影响仍有限。分析师建议关注具备持续内容创作能力和渠道整合优势的传媒公司，尤其是已经形成优秀商业模式和竞争优势的细分行业龙头，如慈文传媒、新经典、完美世界以及快乐购。

市场表现

• 指数表现：传媒指数小幅下跌0.02%，而互联网板块涨幅最大，为2.11%；电影动画板块跌幅最大，为2.51%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：安妮股份（+35.15%）、暴风集团（+13.31%）、三五互联（+12.65%）。
  • 周跌幅前三：文投控股（-14.02%）、慈文传媒（-8.73%）、巴士在线（-7.88%）。

行业动态

• IP衍生开发：网易将《阴阳师》和《荒野行动》改编为漫画，以延续游戏IP的生命力。
• 区块链应用：百度BaaS区块链平台推出半年，已支撑超过500亿元资产的真实性问题，应用于信贷、资产证券化等领域。
• 全球市场布局：网易《终结者2》全球用户量超8000万，进入48个国家和地区的下载榜榜首。
• 春节档产品发布：30家厂商计划在Q1推出98款产品，其中腾讯和网易均有较多新品发布，包括“端改手”产品、MOBA游戏及影游联动内容。

行业数据

电影

• 上周票房排名前三为《前任3:再见前任》（100706万元）、《球大战:最后的绝地武》（18648万元）、《芳华》（17045万元）。
• 累计票房最高的是《寻梦环游记》（119526万元）。

电视剧

• 省级卫视黄金剧场收视率Top10中，《风筝》以1.565%的收视率位列第一。
• 网络播放量Top10中，《极光之恋》播放量最高（97712万次）。

综艺节目

• 收视率Top10中，《快乐大本营》以1.18%的收视率居首，其他节目如《最强大脑燃烧吧大脑》、《喜剧总动员》等表现良好。

游戏

• 页游及运营平台开服数量Top10中，37游戏、360游戏、搜狗游戏等平台表现突出。
• 安卓手游排行榜Top10中，《恋与制作人》位列第一，苹果首页横幅推荐包括《边境之旅》等新游戏。

公司动态

• 分众传媒：2017年业绩预计为59.5亿-60.5亿元，同比增长33.67%-35.92%，业绩上调主要由于子公司数禾科技股权转让和增资扩股。
• 光线传媒：股东袁若苇减持39.09万股，董事李德来拟半年内减持不超过700万股；注销募集资金专户；控股股东质押和解除质押股份。
• 快乐购：预计2017年实现归母净利润7,000-7,700万元，同比增长5.22%-15.74%。
• 中南传媒：收到政府补助资金8,002.33万元，拟续聘高管并设立独资子公司湖南快点数媒科技。

风险提示

• 并购风险：行业内并购频繁，标的业绩可能不达预期。
• 内生风险：传媒行业项目制为主，内生增长存在不确定性。
• 估值风险：行业估值处于中等偏高水平。
• 政策风险：文化传播类行业受国家政策影响较大，存在政策变动带来的不确定性。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：根据6个月内绝对收益分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：根据6个月内相对市场基准指数收益分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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