20181007-东北证券-食品饮料行业动态报告_板块再迎修复_白酒涨幅明显_12页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2018年10月7日，分析了食品饮料行业的市场表现、价格变动、行业动态以及重点公司财务数据，指出白酒板块表现强劲，调味品和休闲食品板块也有良好表现，同时对行业发展趋势和投资建议进行了分析。

主要观点

• 白酒板块表现突出：白酒板块本周涨幅达5.84%，主要受益于市场情绪修复和中秋国庆双节提振消费。
• 今世缘提价：自2018年10月1日起，江苏今世缘酒业对国缘系列部分主导产品进行提价，预计2019年收入端增长约5%。
• 调味品板块景气度高：调味品板块保持较高景气度，建议关注细分行业龙头。
• 休闲食品持续升温：休闲食品板块表现强劲，建议精选估值低的龙头公司。
• 行业估值：食品饮料行业市盈率为28.19X，各子行业市盈率差异较大，其中啤酒板块市盈率最高（41.52X）。
• 投资建议：建议投资者关注估值较低的细分行业龙头，如洽洽食品、绝味食品、安井食品、佩蒂股份等。

关键信息

市场回顾

• 本周上证综指上涨0.85%，沪深300上涨0.83%，食品饮料板块上涨2.95%，表现优于大盘。
• 各子板块涨幅差异明显：
  • 白酒：+5.84%
  • 啤酒：+1.37%
  • 其它酒类：+1.47%
  • 软饮料：+0.62%
  • 葡萄酒：-0.33%
  • 黄酒：-0.38%
  • 肉制品：+0.14%
  • 调味发酵品：-1.66%
  • 乳品：+2.20%
  • 食品综合：+3.54%

重点公司财务数据

行业数据

行业要闻

• 今世缘提价：上调国缘系列部分主导产品出厂价，预计对公司2019年收入有显著增厚。
• 茅台价格回升：中秋国庆前夕，茅台酒价格飙升至近2400元，超出厂家指导价。
• 佩蒂股份：深耕宠物行业，营收和净利润均实现高增长，具备强议价能力和全球化布局。
• 汾酒改革：国企改革激发企业活力，加速省外市场拓展，提升品牌影响力。
• 调味品行业：量价共振，景气向上，预计未来收入增速将保持8%以上。
• 猪价与奶价：猪价和奶价均出现小幅下降，对行业利润形成一定压力。

重要研报

• 佩蒂股份：作为咬胶龙头，公司具备高毛利率和净利率，全球化产能布局有助于分散风险，维持稳定增长。
• 绝味食品：门店扩展和同店增长并行，公司通过渠道优化和产品升级提升盈利能力。
• 安琪酵母：预计采购成本下降，公司上调盈利预测，给予“买入”评级。
• 酒鬼酒：利润承压，但酒鬼系列增长强劲，静待四季度业绩释放。
• 山西汾酒：国企改革助力业绩增长，省外市场拓展加速。
• 贵州茅台：时隔五年首次提价，开启量价齐升新阶段。

风险提示

• 食品安全风险
• 宏观经济增速放缓

大事提醒

• 承德露露：2018年10月12日召开临时股东大会
• 燕塘乳业：2018年10月8日召开临时股东大会
• *ST椰岛：2018年10月8日召开临时股东大会

总结

食品饮料行业本周表现强劲，白酒板块涨幅显著，调味品和休闲食品板块也保持良好态势。今世缘提价增强了品牌信心，预计2019年收入将有明显提升。行业整体估值处于合理区间，建议投资者关注估值较低的细分行业龙头。同时，行业面临一定的风险，如食品安全和宏观经济不确定性，需谨慎对待。