20230916-西南证券-北交所周报_北交所政策端持续发力_五项业务规则拓宽融资渠道_17页_4mb

北交所政策与市场动态总结

核心内容概述

北京证券交易所（北交所）在政策端持续发力，推出五项公司债券相关业务规则，旨在完善信用债市场建设，拓展直接融资渠道，强化服务实体经济和国家战略的能力。该举措是落实中国证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》的一部分，自2023年9月15日起向市场公开征求意见，标志着北交所改革进入新阶段。

主要观点

• 政策改革：北交所推出“深改19条”，旨在深化市场改革，提升市场功能，构建更加完善的债券市场体系。
• 市场流动性：本周北交所整体表现较强，北证50指数跑赢创业板和沪深300指数，但板块流动性有所回落。
• 企业动态：本周有1家企业上市，下周有2家企业更新发行动态，3家企业将上会。
• 估值与行业表现：北交所PE（TTM）中位数为15.3倍，部分行业如医药生物估值有所提升，而食品饮料行业表现较弱。
• 基金表现：北交所主题基金整体表现优于偏股基金指数，指数基金表现相对较弱。
• 公司公告：多家北交所公司发布业绩说明会或调研回复，展示其业务发展和市场前景。
• 风险提示：包括政策变动、流动性下降及企业盈利不达预期等。

关键信息

本周市场表现

• 北交所整体表现：周五收盘市值2629.8亿元，北证50指数较周一开盘市值下降0.1%，但跑赢创业板约2.2个百分点，跑赢市场约0.7个百分点。
• 个股涨跌：47只股票上涨，7只涨幅为0，165只股票下跌。
• 涨幅前五：天罡股份（+23.2%）、五新隧装、禾昌聚合、诺思兰德、永顺生物。
• 跌幅前五：力王股份（-11.9%）、万德股份、骏创科技、明阳科技、巨能股份。

下周企业动态

• 上市企业：富恒新材（9月18日上市）、科强股份（9月18日发行结果公告）。
• 上会企业：万源通（9月20日）、派诺科技（9月22日）、康农种业（9月22日）。

行业表现

• 有色金属：表现相对上周较好，涨跌幅中位数为-2.7%，较上周上涨1.9个百分点。
• 食品饮料：表现相对较弱，涨跌幅中位数为-1.3%，较上周下滑6.6个百分点。
• 医药生物：市盈率TTM中位数为18.5倍，估值较上周提升3.4倍。
• 食品饮料：市盈率TTM中位数为15.0倍，估值较上周下滑5.4倍。

公司债券业务规则

• 五项规则：《审核规则》《发行承销规则》《上市规则》《交易规则》《管理办法》。
• 核心内容：
  • 以信息披露为核心，强化偿债能力要求。
  • 明确发行程序、系统、场所管理等承销要求。
  • 建立持续监管机制，强化信息披露义务人职责。
  • 提供多种交易方式，便利机构投资者参与。
  • 明确投资者适当性标准，增强投资者保护。

公司重要公告

• 骏创科技：拟发行股票，用于研发总部和汽车零部件生产项目。
• 禾昌聚合：与多家汽车品牌合作，业务前景广阔。
• 利尔达：受行业影响，业绩下滑，但库存风险已计提。
• 吉林碳谷：碳纤维原丝项目已投产60%以上，产能利用率高。
• 海泰新能：光储氢项目推进，但上半年收入下降。
• 邦德股份：已投保出口信用保险，应收账款风险可控。
• 汉鑫科技：与华为合作，提供AI+工业视觉等解决方案。
• 其他公司：如基康仪器、苏轴股份、昆工科技等，均有不同程度的业务进展或市场动态。

北交所要闻

• 座谈会召开：北交所组织召开新闻媒体座谈会，介绍“深改19条”的意义和影响。
• 媒体评价：认为北交所高质量建设取得良好开局，未来将更具吸引力。
• 改革预期：北交所上市路径将更加多元，市场生态将更加良性。

结论与建议

• 北交所的改革举措和政策支持为市场注入活力，有助于提升流动性与估值。
• 建议关注有转板预期、低估值高成长性的稀缺标的。
• 企业盈利情况及政策变动可能影响市场表现，需持续关注。

风险提示

• 政策风险：可能影响市场发展和企业融资。
• 流动性风险：北交所流动性有所回落，需关注市场变化。
• 企业盈利不达预期：部分企业受行业影响，业绩可能下滑。

分析师信息

• 分析师：刘言
• 执业证号：S1250515070002
• 电话：023-67791663
• 邮箱：liuyan@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

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