20230916-中邮证券-有色金属行业周报_国内金价阶段性新高_静待政策持续发力_15页_1mb

有色金属行业周报总结

市场概要

报告讨论有色金属行业周表现，行业评级为强于大市。当前市场风险存在，投资需谨慎，风险包括宏观经济波动和政策不确定性。行业表现与沪深300对比，上涨12%，部分股票如东方钽业表现好，但有股票如东睦股份跌幅较大。

关键金属分析

• 贵金属：金价阶段性上涨，国内沪金突破480元/克，国内外价差创新高。预计美国经济走弱将促使美联储停止加息，支撑非美元资产如黄金长期上涨。
• 铜：价格偏强震荡，科技需求好，供应端干扰可能。政策发力预期支持需求修复，短期震荡，长期看好工业复苏。
• 锡：价格显著上涨8.8%，库存减少支持行情。供应增加（如进口窗口开启），需求传统旺季但下游谨慎观望，关注节假日备货。
• 铝：现货价格上涨推动市场，供应端云南等地区产能释放。下游需求偏弱，铝棒企业亏损，短期震荡，长期地产和政策支撑避顶。
• 锑：价格上涨79.2%，主要因下游挺价。受益于稳增长政策，下游光伏需求景气，短期仍有上升空间。
• 锂：价格下跌4.38%，供应端部分工厂减产。需求主导价格，锂盐利润下滑，短期内仍有下跌趋势，关注需求回升。

投资建议

推荐关注银泰黄金、山东黄金、华峰铝业、立中集团等股票。建议投资者基于政策预期和需求修复参与。

风险提示

宏观经济波动、需求不达预期、供应超预期释放，以及公司项目进度问题等风险需注意。