20160829-东兴证券-通信行业周报_关注中报低估值股的向上修复机会_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2016年8月29日发布的《通信行业周报》聚焦于中报低估值股的向上修复机会，重点分析了通信行业整体及子行业的发展趋势、市场动态、投资策略与推荐组合。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业（申万）上周上涨-0.31%，跑赢沪深300指数1.41个百分点，排名申万一级行业第8位。其中，通信运营下跌-4.55%，通信设备微涨0.15%。
• 市场趋势：4G用户占比近半，达到49.5%，移动宽带用户占65.7%。随着5G商用计划的推进，行业进入新的发展阶段。
• 技术与市场前景：SDN/NFV市场预计在2020年达到155亿美元，2021年可能增长至1580亿美元。物联网（含车联网）发展提速，NB-IoT芯片即将商用，相关产业链企业值得关注。
• 运营商动态：三大运营商制定2020年启动5G商用计划，中国移动在青岛建立5G联合创新中心，中国电信与华为等企业合作测试5G网络。
• 投资策略：看好物联网、光通信等领域的投资机会，建议关注相关产业链企业。光通信行业业绩表现良好，中移动家庭宽带业务推动市场增长。

关键信息

行业数据

• 行业市值：12020.92亿元，占A股总市值的2.35%。
• 流通市值：8841.31亿元，占A股总市值的2.43%。
• 行业平均市盈率：56.79，显著高于市场平均市盈率20.62。
• 行业表现：年初至今下跌14.69%，跑输沪深300指数3.33个百分点。

重点公司业绩

• 亨通光电：2016年上半年营业收入80.48亿元，同比增长48.61%；净利润3.82亿元，同比增长171.95%。
• 吴通控股：营业收入同比增长61.33%，净利润同比增加117.25%。
• 信威集团：营业收入同比增长411.45%，净利润同比增长311.89%。
• 海能达：营业收入同比增长72.40%，净利润同比增长1,693.73%。
• 光迅科技：营业收入同比增长35.83%，净利润同比增长35.34%。
• 梅泰诺：营业收入同比增长17.58%，净利润同比增长91.85%。

重点推荐组合

• 本周重点推荐组合：亨通光电（20%）、东信和平（20%）、鹏博士（15%）、初灵信息（15%）、永鼎股份（15%）、信维通信（15%）。
• 建议关注公司：汉威电子、环旭电子、盛路通信、中天科技、光迅科技、海能达。

行业要闻

• 5G商用计划：三大运营商已制定2020年启动5G商用计划，中国移动在青岛建立5G联合创新中心。
• SDN/NFV市场：预计2020年SDN/NFV市场将达到155亿美元，2021年可能增长至1580亿美元。
• 广电终端发展：2020年广电终端将实现标准化智能化，形成“广电+”生态。
• 云计算发展：中国电信2015年IaaS市场份额位列第二，年收入1.098亿美元，年增长59.9%。
• 光通信市场：中国光通信市场“量价齐升”，中移动光纤光缆集采启动在即，相关上市公司业绩表现亮眼。

行业评级

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师与联系人简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析与周期性行业研究。
• 阎贵成：北京大学学士、MBA，7年通信产业工作经验，2016年加入东兴证券研究所。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。