农银穗盈-星河湾-建投汇居资产支持专项计划风险揭示书_12页_6mb

报告摘要

风险揭示书总结

一、签订目的

本《风险揭示书》是《农银穗盈·星河湾·建投汇居资产支持专项计划资产支持证券认购协议》（以下简称《认购协议》）不可分割的部分，旨在向认购人揭示专项计划可能面临的风险，帮助其全面了解投资风险。

二、核心风险与控制措施

（一）与基础资产相关的风险

业主拖延支付风险
- 风险内容：业主未按时支付物业管理费，将影响基础资产现金流，进而影响资产支持证券的本息偿付。
- 控制措施：设立监管账户和专项计划账户，按月/季度归集物业费，按《标准条款》进行分配；若现金流不足，差额补足义务人将补足差额。
价格调整风险
- 风险内容：物业管理费价格下调可能导致现金流不足，影响本息偿付。
- 控制措施：差额补足义务人承诺补足差额，确保优先级资产支持证券本息足额支付。
合同变更风险
- 风险内容：物业服务合同变更可能导致基础资产现金流减少，影响偿付。
- 控制措施：设置基础资产回购机制，若受影响现金流占全部预测现金流10%以上，可启动加速清偿程序；差额补足义务人承诺补足差额。
业主违约风险
- 风险内容：业主违约导致物业费无法按时归集，影响偿付。
- 控制措施：差额补足义务人承诺补足差额。
混同风险
- 风险内容：物业费可能与特定原始权益人自有资金混用，导致损失。
- 控制措施：设立监管账户和专项计划账户，确保资金专户管理，避免混用。
特定原始权益人破产风险
- 风险内容：特定原始权益人破产可能导致基础资产无法回收，影响偿付。
- 控制措施：若破产，启动加速清偿程序，由回购义务人回购剩余基础资产；差额补足义务人承诺补足差额。

（二）计划管理人、托管人、监管银行尽责履约风险

风险内容：管理人、托管人、监管银行若存在违规行为，可能影响资产支持证券的正常交易与兑付。
控制措施：设立专项计划专用账户，由托管人监督资金归集与分配；各机构相互制约、监督，确保合规运作；差额补足义务人提供信用保障。

（三）投资者收益相关风险

利率风险
- 风险内容：预期收益为固定收益率，市场利率上升可能导致资产支持证券价格下跌。
- 控制措施：发行时已考虑利率风险，预期收益率相对较高，具有一定的抗风险能力。
流动性风险
- 风险内容：资产支持证券在综合协议交易平台流动性有限，可能难以及时出售。
- 控制措施：计划管理人将协助改善交易机制，探索回购、做市等流动性提升措施。
税收风险
- 风险内容：未来税法变化可能导致额外税负，影响投资者收益。
- 控制措施：管理人将加强政策研究，争取有利的税收待遇。
产品结构风险
- 风险内容：优先级资产支持证券的本金和收益为固定金额，若基础资产现金流不足，可能影响偿付。
- 控制措施：设立监管账户与专项计划账户，确保资金及时归集；差额补足义务人承诺补足差额。

（四）其他风险

现金流预测风险
- 风险内容：现金流预测存在偏差，可能影响资产支持证券的偿付。
- 控制措施：差额补足义务人承诺补足差额。
评级风险
- 风险内容：评级机构可能调整评级，影响资产支持证券价值。
- 控制措施：加强信息披露与沟通，确保管理人、托管人、监管银行等机构尽职履责。
政策法律风险
- 风险内容：相关法律法规变化可能影响专项计划运作。
- 控制措施：依靠法律效力与合同自治原则，管理人加强政策研究与沟通，降低政策风险。
技术风险
- 风险内容：系统故障或差错可能影响交易与投资者利益。
- 控制措施：管理人与托管人为实力较强的金融机构，具备完善的系统与操作流程，技术风险较低。
操作风险
- 风险内容：操作失误或违反规程可能引发风险。
- 控制措施：各机构设有严谨的内部控制机制，有效预防操作风险。
不可抗力风险
- 风险内容：政治、经济、自然灾害等不可抗力事件可能影响专项计划资产与收益。
- 控制措施：管理人将积极应对，必要时终止计划或延迟履行义务，并提请持有人大会通过。
其他不可预知、不可防范的风险
- 风险内容：存在其他未列明的风险。
- 控制措施：管理人将根据《计划说明书》、相关协议及监管要求，尽职履行义务，保障投资者权益。