2017-农银穗盈-星河湾-建投汇居资产支持专项计划风险揭示书_12页_6mb

风险揭示书总结

一、核心内容概述

本《风险揭示书》是《农银穗盈·星河湾·建投汇居资产支持专项计划资产支持证券认购协议》不可分割的一部分，旨在全面揭示专项计划可能涉及的各种风险，帮助认购人充分了解投资风险并做出理性决策。

二、主要风险类型及分析

1. 与基础资产相关的风险

• 业主拖延支付风险
  基础资产现金流来源于物业管理费，若业主拖延支付，将影响专项计划的偿付能力。
  控制措施：设立监管账户与专项计划账户，按月、季度归集资金，并通过差额补足机制确保优先级资产支持证券的本息支付。

• 价格调整风险
  物业管理费价格下调可能导致收入不足，影响优先级资产支持证券的偿付。
  控制措施：通过差额补足机制，由广州番禺海怡房地产开发有限公司承担补足义务。

• 合同变更风险
  物业服务合同变更或业主转让房屋可能导致基础资产现金流减少。
  控制措施：设置基础资产回购机制，由回购义务人回购受影响的基础资产；同时通过差额补足机制进行补偿。

• 业主违约风险
  业主拒不交纳物业管理费或发生其他违约行为，将影响资金归集。
  控制措施：差额补足义务人对未足额现金流进行补足。

• 混同风险
  若物业管理费支付至特定原始权益人账户，可能与自有资金混用，增加破产时的损失风险。
  控制措施：设立监管账户与专项计划账户，确保资金专户管理。

• 特定原始权益人破产风险
  原始权益人破产可能导致基础资产无法回收，影响偿付。
  控制措施：通过加速清偿程序和差额补足机制进行风险缓释。

2. 计划管理人、托管人、监管银行尽责履约风险

• 若相关机构未能尽责，可能影响资产支持证券的正常交易和兑付。
  控制措施：各机构相互监督、制约，确保资金安全与合规运作；差额补足义务人提供保障。

3. 投资者收益相关风险

• 利率风险
  预期收益为固定形式，市场利率波动可能导致资产支持证券市场价格下跌。
  控制措施：专项计划预期收益率高于同期限中期票据，具有一定的利率风险抵御能力。

• 流动性风险
  资产支持证券在综合协议交易平台的流动性受限，投资者可能难以及时变现。
  控制措施：计划管理人将推动交易规则优化，探索回购、做市等流动性增强措施。

• 税收风险
  资产支持证券收益需缴纳相应税负，未来税法变化可能导致额外税负。
  控制措施：计划管理人将加强政策研究，争取较好税收待遇。

• 产品结构风险
  优先级资产支持证券分为A1至A5档，若基础资产现金流不足，将影响各档本息偿付。
  控制措施：通过监管账户归集资金与差额补足机制确保现金流稳定。

4. 其他风险

• 现金流预测风险
  基础资产未来现金流预测存在不确定性，可能导致实际现金流与预期不符。
  控制措施：差额补足义务人对未达预期的现金流进行补足。

• 评级风险
  资产支持证券评级可能被调整或撤销，影响其市场价值。
  控制措施：加强信息披露，确保各机构合规运作，降低信用等级变动对投资者的影响。

• 政策法律风险
  专项计划为创新产品，相关法律制度尚不完善，可能受政策变化影响。
  控制措施：依托法律效力和合同自治原则，加强政策研究与沟通。

• 技术风险
  系统故障可能影响交易与资金划转。
  控制措施：管理人与托管人均为实力较强的金融机构，具备较强的技术保障能力。

• 操作风险
  操作失误可能引发风险。
  控制措施：各机构设立严谨的内部控制机制，预防操作风险。

• 不可抗力风险
  政治、经济或自然灾害等不可抗力事件可能影响专项计划运作。
  控制措施：管理人将积极沟通并采取合理措施应对，必要时可决定终止或调整专项计划。

• 其他不可预知、不可防范的风险
  控制措施：管理人将根据《计划说明书》及监管规定履行义务，保障投资者权益。

三、风险承担说明

• 若管理人、托管人违反专项计划文件约定，导致资产损失，应承担赔偿责任。
• 专项计划资产损失由专项计划资产承担，管理人、托管人不承担额外责任。
• 风险揭示书仅作列举，未详尽说明所有潜在风险，认购人应自行评估并做好财务安排。

四、认购人声明

• 认购人已符合合格投资者要求，资金来源合法。
• 认购人已充分阅读并理解《计划说明书》及《风险揭示书》内容，自愿承担投资风险与损失。
• 认购人承诺不主张分割资产、要求回购或优先购买权，除非专项计划终止。

五、总结

本风险揭示书系统梳理了专项计划涉及的各类风险，包括基础资产风险、管理人与托管人风险、投资者收益风险及其他不可抗力风险。通过设立监管账户、差额补足机制、基础资产回购、加强内部控制、信息披露等措施，对各项风险进行有效控制与缓释。认购人需自行评估风险并承担相应责任，确保投资决策的审慎性。