20130904-华泰金融控股-华泰金融控股港股晨报_12页_1mb

香港及外围市场表现总结

核心内容

香港市场

• 恒生指数收盘于22394.58，涨跌幅为0.99%。
• 国企指数收盘于10250.97，涨跌幅为1.95%。
• 红筹指数收盘于4320.73，涨跌幅为0.66%。
• 创业板收盘于415.94，涨跌幅为1.09%。
• 恒指即月收盘于22317，涨跌幅为0.73%。
• 国企即月收盘于10228，涨跌幅为1.74%。
• 市场成交总额为569.37亿元，其中恒指成份股成交占比40.08%，国企成份股成交占比29.61%。
• 恒指期货9月成交量为62564手，未平仓合约98586手。
• 国企指数期货9月成交量为75606手，未平仓合约191089手。

外围市场

• 道琼斯工业指数收盘于14833.96，涨跌幅为0.16%。
• 标普500指数收盘于1639.77，涨跌幅为0.42%。
• 纳斯达克综合指数收盘于3612.61，涨跌幅为0.63%。
• 沪深300指数收盘于2354.50，涨跌幅为1.47%。
• 上证综指收盘于2123.11，涨跌幅为1.18%。
• 深证成指收盘于8368.04，涨跌幅为1.51%。
• 伦敦金融时报指数收盘于6468.41，涨跌幅为-0.58%。
• 德国DAX指数收盘于8180.71，涨跌幅为-0.77%。
• 日经225指数收盘于13978.44，涨跌幅为2.99%。

主要观点

大势评述

• 港股升势承接疲软，市场存在高位受阻的风险。
• 外围市场表现略偏弱，港股夜市提前收跌百余点，今早或低开。
• 内地股市上涨1%，带动港股上涨，国指跑赢恒指最多升234点。
• 金融股是推动大市的主要力量，内银股全线造好。
• 市场消息指美银沽出建行股份，可能影响建行股价表现。

宏观经济

• 挤出效应可能增加，资源错配现象进一步加剧，对经济健康不利。
• 库存回补恐难持续，当前仍处于被动去库存阶段。
• 美国经济复苏稳健，但补库存动力可能减弱。
• 欧洲经济景气指数回升，但失业率高企，影响经济复苏。
• 新兴市场恐慌略有缓解，但协同性难以建立。
• 9月叙利亚危机和QE削减可能成为市场扰动因素。

公司研究

• 保利协鑫 (3800.HK) 下半年利润有望转正，受益于下游市场回暖。
• 公司中报亏损9.2亿港币，主要因计提固定资产减值。
• 公司资产负债率上升，净负债率增加，短期流动性隐忧。
• 预计2015年全球年装机量将达到50GW，光伏产业前景向好。
• 未来催化剂包括光伏产品价格回暖和硅烷气项目进展顺利。

关键信息

香港市场表现

• 港股整体表现向好，但需警惕高位受阻风险。
• 科技股受阿里巴巴上市预期推动，表现强势。
• 钢铁板块受“金九”影响上涨，部分个股涨幅显著。

外围市场表现

• 美国股市上涨，但欧洲股市表现疲软。
• 美元指数下跌，黄金和原油价格上涨。
• 沪深300和上证综指上涨，显示内地市场强劲。

财务数据

• 保利协鑫 2013年中报亏损9.2亿港币，但预计下半年利润转正。
• 公司营业收入和净利润预计在2014年和2015年有所回升。
• 2014年净利润预计为1492.94百万港元，2015年预计为2214.90百万港元。

行业动态

• 钢铁板块受益于需求回升和成本下降，利润改善。
• 家电行业短期调整后依然乐观，部分龙头股表现强劲。
• 汽车和基建行业受益于政策支持，前景改善。

A+H比价

• 部分H股和A股比价显示溢价或折价，如中国神华、保利协鑫等。

总结

香港市场

• 香港股市整体表现向好，但需警惕高位受阻风险。
• 金融股和科技股是推动市场的主要力量。
• 钢铁板块因需求回升和成本下降，表现强势。

外围市场

• 美国股市上涨，欧洲股市表现疲软。
• 美元指数下跌，黄金和原油价格上涨。
• 内地股市上涨，带动港股走强。

公司研究

• 保利协鑫下半年利润有望转正，但需关注行业价格下调风险。
• 公司资产负债率上升，净负债率增加，短期流动性隐忧。
• 预计2015年全球年装机量将达到50GW，光伏产业前景向好。

行业动态

• 钢铁和家电行业表现乐观，部分龙头股涨幅显著。
• 汽车和基建行业受益于政策支持，前景改善。
• A+H比价显示部分个股溢价或折价，如中国神华、保利协鑫等。