20170627-中泰证券-全视角—个股推荐_东方精工_徐工机械_三一重工_康尼机电_生物股份_15页_1003kb

文档总结

核心内容

本报告为中泰证券研究所发布的行业分析与投资建议，涵盖多个行业及个股的深度研究，包括电新、机械、农业、食品饮料、策略、固收、传媒、化工、通信、环保等。报告分析了市场行情、行业趋势、公司业绩表现及投资逻辑，提出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

市场整体行情回顾与分析

• A股市场在4月受金融去杠杆影响大幅下跌，5月企稳后逐步回暖。
• 6月行情开始传导至中证500等指数，市场风格有望向中小盘扩散。
• 市场仍处于第二阶段，交易量和券商板块的走势是行情延续的关键。
• 建议积极参与市场，把握行情传导与扩散机会。

行业分析与投资机会

• 电新行业：东方精工与北汽签订战略采购合同，下半年业绩有望好转；三花智控作为特斯拉优质供应商，受益于新能源汽车发展。
• 机械行业：徐工机械受益“一带一路”政策，印尼出口增长显著；三一重工作为挖掘机龙头，业绩持续超预期；康尼机电通过并购打造“轨道交通+消费电子”双主业。
• 农业行业：生物股份拟并购辽宁益康，丰富疫苗产品线，预计业绩高增长。
• 食品饮料行业：古井贡酒、五粮液等高端白酒受益于消费升级，市场行情未结束。
• 策略分析：市场风格切换可能到来，建议关注“漂亮300”和“要你命3000”。
• 固收行业：利差走势分化，适当拉长久期策略优于资质下沉策略。
• 传媒行业：移动出海营销生态逐步成熟，建议关注猎豹移动、迅游科技等公司。
• 化工行业：江化微作为湿电子化学品龙头，产品达到SEMI标准，未来增长可期。
• 通信行业：亨通光电中标联通光缆集采，受益于光纤光缆高景气度。
• 环保行业：盈峰环境签订PPP大单，环保平台价值凸显，业绩有望持续增长。

关键信息

个股表现

• 东方精工：与北汽签订战略采购合同，预计2017-2019年归母净利润分别为6.85亿、7.61亿、10.08亿，对应EPS分别为0.66、0.80、1.11元。
• 徐工机械：受益“一带一路”，印尼出口连续两年翻倍增长，预计2017-2019年EPS分别为0.14、0.21、0.28元。
• 三一重工：1-5月挖掘机销量同比增长123.6%，业绩有望持续超市场预期，预计EPS分别为0.33、0.46、0.55元。
• 康尼机电：拟并购龙昕科技，打造“轨道交通+消费电子”双主业，预计2017-2019年EPS分别为2.8、3.4、4.0亿元。
• 生物股份：拟并购辽宁益康，丰富疫苗产品线，预计2017-2019年EPS分别为1.38、1.8、2.34元。
• 三花智控：作为特斯拉优质供应商，预计2017-2019年EPS分别为0.60、0.71、0.85元。
• 宏发股份：三股东减持进展，公司业绩增长显著，预计2017-2019年EPS分别为1.39、1.72、2.03元。
• 江化微：国内湿电子化学品行业龙头，预计2017-2019年EPS分别为1.47、2.09、3.01元。
• 亨通光电：中标联通光缆集采，预计2017-2018年净利润分别为22亿和28亿，EPS分别为1.77元和2.26元。
• 盈峰环境：签订40亿县域生态经济框架协议，预计2017-2018年EPS分别为0.42、0.79元。
• 天沃科技：中报业绩上调，预计2017-2019年净利润分别为4.0亿、5.3亿、6.6亿，对应PE分别为16、12、10倍。

行业趋势

• 工程机械行业：受益于“一带一路”及“军民融合”，行业复苏明显，尤其是挖掘机和汽车起重机。
• 新能源汽车产业链：政策支持与市场增长推动相关企业业绩提升，如东方精工、三花智控、宏发股份等。
• 轨交行业：中国标准动车组“复兴号”发布，带动轨交装备及核心零部件市场。
• 环保行业：PPP项目持续推进，盈峰环境等企业订单不断，业绩增长可期。
• 固收市场：利差分化，建议适当拉长久期。

投资建议

• 关注“一带一路”受益企业，如徐工机械、三一重工。
• 关注高端白酒，如古井贡酒、五粮液、茅台。
• 关注新能源汽车产业链，如东方精工、三花智控、宏发股份。
• 关注轨交装备及消费电子双主业企业，如康尼机电。
• 关注环保平台型企业，如盈峰环境。
• 关注券商及中小盘成长股，推动市场风格切换。
• 关注固收市场，适当拉长久期策略优于资质下沉策略。

风险提示

• 新能源汽车政策及销量不及预期。
• 军工业务拓展低于预期。
• 市场竞争加剧，导致业绩增长不及预期。
• 宏观经济波动，影响企业盈利。
• 信用风险集中释放。
• 疫病风险、技术升级风险、市场化推广风险。
• 应收账款坏账风险。
• 新业务拓展不及预期。
• 光棒供需变化影响光纤光缆价格。
• PPP项目落地不及预期。

主题与趋势

• 特斯拉产业链：受益于Model 3放量，相关企业如三花智控、宏发股份业绩增长可期。
• 国企改革：部分企业通过并购整合资源，提升市场竞争力。
• 军民融合：三一重工、天沃科技等企业受益于政策推动。
• 一带一路：徐工机械、三一重工等企业受益于海外业务拓展。
• 移动出海：传媒行业建议关注出海营销服务商，如猎豹移动、迅游科技等。