20220701-天风证券-晨会集萃_11页_988kb
报告摘要
晨会集萃总结
核心内容概览
本次晨会集萃涵盖宏观经济、行业分析、重点推荐、市场数据、评级调整及研究报告摘要等多个方面，主要聚焦于7月市场展望、行业复苏情况及投资建议。
主要观点
宏观经济展望
- 经济修复斜率：预计今年经济底部在4月，4-5-6月为逐步上台阶过程，下半年需保证经济回到合理运行区间。
- GDP增速预测：全年GDP增速预计为5.0%-5.5%，其中3季度为上升斜率最大的时期，4季度能否接近潜在增速取决于疫情形势和增量政策。
- 货币政策与债市：7月债市面临基本面改善和资金面中性收敛的双重影响，利率偏空，但调整幅度有限，预计窄幅波动。
金工分析
- 市场震荡中枢：当前市场进入震荡格局，震荡下沿抬升至上证3150点，形成新的震荡中枢。
- 风险偏好：短期风险偏好有望提升，建议在均线上方继续持股，若跌破10日均线则调整结构或降低仓位。
- 投资建议：以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议保持60%仓位。
行业分析与投资建议
食品饮料行业
- 复合调味品行业：行业逐步进入健康化发展阶段，竞争格局优化，龙头公司如天味食品和颐海国际市占率有望提升。
- C端与B端复苏：C端复调龙头在触底后将反弹，B端调味品公司随疫情缓解将回暖，建议关注日辰股份。
- 行业前景：预计2025年复合调味品市场规模将达2597亿元，行业增长空间大。
家电行业
- 盾安环境：受益于新能源车热管理需求增长，公司传统制冷业务有望平稳增长，上调收入和净利润预期，维持“买入”评级。
机械设备与电子元器件
- 威胜信息：中标电网项目，受益于电网数字化转型，预计22-24年净利润分别为4.57亿、6.10亿和8.15亿元，PE分别为23倍、17倍和13倍，维持“买入”评级。
- 好利科技：聘请院士团队，推动GPU和ADAS业务发展，维持“增持”评级。
重点推荐股票
| 简称 | 调入时间 |
|---|---|
| 中兴通讯 | 20210401 |
| 海尔智家 | 20210801 |
| 润建股份 | 20211101 |
| 中天科技 | 20211101 |
| 雅化集团 | 20220228 |
| 中国电建 | 20220630 |
| 牧高笛 | 20220331 |
| 特步国际 | 20220331 |
| 喜临门 | 20220331 |
| 顾家家居 | 20220331 |
| 欧派家居 | 20220331 |
| 立讯精密 | 20220430 |
| 亿联网络 | 20220430 |
| 盛航股份 | 20220430 |
| 美的集团 | 20220430 |
| 温氏股份 | 20220531 |
| 荣盛石化 | 20220531 |
| 三棵树 | 20220531 |
| 蒙娜丽莎 | 20220531 |
| 亿嘉和 | 20220531 |
| 国电电力 | 20220531 |
| 龙源电力 | 20220531 |
| 安琪酵母 | 20220531 |
| 千味央厨 | 20220531 |
| 青岛啤酒 | 20220531 |
| 保利发展 | 20220531 |
| 中际旭创 | 20220630 |
| 创维数字 | 20220630 |
| 天康生物 | 20220630 |
| 江河集团 | 20220630 |
| 迈为股份 | 20220630 |
| 三一重工 | 20220630 |
| 中远海控 | 20220630 |
| 华能国际 | 20220630 |
| 比亚迪 | 20220630 |
| 广汽集团 | 20220630 |
| 滔搏 | 20220630 |
| 李宁 | 20220630 |
| 海信家电 | 20220630 |
| 盾安环境 | 20220630 |
| 莱茵生物 | 20220630 |
市场数据
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3398.62 | 1.1 |
| 沪深 300 | 4485.01 | 1.44 |
| 中证 500 | 6454.08 | 1.25 |
| 中小盘指 | 4428.1 | 1.5 |
| 创业板指 | 2810.6 | 1.52 |
| 国债指数 | 195.48 | 0.03 |
海外市场
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 香港恒生 | 21859.79 | -0.62 |
| 日经 225 | 26393.04 | -1.54 |
| 富时 100 | 7154.70 | -2.16 |
| 台湾 | 14825.73 | -2.72 |
评级调整
| 公司/行业 | 评级 | 调整日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 力合科创 | 增持 | 20220629 | 22/23/24 EPS 0.59/0.67/0.74 |
| 鹏辉能源 | 买入 | 20220629 | 22/23/24 EPS 1.31/2.05/3.10 |
| 裕同科技 | 买入 | 20220629 | 22/23/24 EPS 1.58/1.96/2.39 |
| C龙芯 | 买入 | 20220627 | 22/23/24 EPS 0.87/1.18/1.54 |
| 四川路桥 | 买入 | 20220627 | 22/23/24 EPS 1.49/1.74/2.02 |
| 慕思股份 | 增持 | 20220626 | 22/23/24 EPS 2.01/2.36/2.74 |
| 兖矿能源 | 买入 | 20220624 | 22/23/24 EPS 6.84/8.83/9.75 |
风险提示
- 宏观经济风险：包括政策不确定性、疫情反复、外部环境变化等。
- 行业竞争风险：部分行业面临产能过剩、市场竞争加剧等问题。
- 技术风险：新技术研发及新产品开发存在不确定性。
- 财务风险：包括融资、盈利、项目交付进度等。
报告摘要
- 天风总量团队：分析7月市场走势，预计经济修复斜率继续上升，GDP增速有望逐步回升。
- 固收分析：7月资金面和债市展望，认为利率偏空，但调整幅度有限。
- 金工分析：市场进入震荡格局，震荡下沿抬升，建议在均线上方继续持股。
投资建议
- 公募基金：市场情绪回暖，新发基金有望改善，建议关注东财、中信、中金H、广发、东方等。
- 私募基金：建议关注四川双马等私募股权管理龙头平台。
- 股票投资：重点推荐盾安环境、好利科技、威胜信息等，维持“买入”或“增持”评级。
重要研究团队
- 策略研究团队：徐彪、刘晨明、李如娟、崔杨杨、余可骋、赵阳、许向真、吴黎艳
- 传媒互联网研究团队：文浩、张爽
- 电力设备新能源研究团队：孙潇雅、王彬宇、方继书
- 电子元器件研究团队：潘霖、俞文静、许俊峰、程如莹、骆奕扬
- 房地产研究团队：韩笑、胡孝宇
- 非银行金融研究团队：周颖婕、舒思勤、刘金金、胡江
- 固定收益研究团队：孙彬彬、廖翊杰、孟万林、隋修平、李由
- 海外研究团队：孔蓉、曹睿、王梦恺、杨雨辰、李泽宇
- 宏观经济研究团队：宋雪涛、向静姝、郭微微、林彦、赵宏鹤
- 环保公用研究团队：郭丽丽
- 基础化工研究团队：唐婕、郭建奇、张峰
- 机械研究团队：朱晔、张钰莹
- 计算机研究团队：缪欣君、陈涵泊、张若凡、罗戴熠、刘静一
- 家电研究团队：孙谦、宗艳
- 建筑工程研究团队：鲍荣富、王雯、王涛、朱晓辰、熊可为
- 交通运输研究团队：陈金海
- 金融工程研究团队：吴先兴、祇飞跃、王喆、姚远超、韩乾、何青青
- 金属与材料研究团队：杨诚笑、孙亮、田源、田庆争、王小芃、项祈瑞
- 军工研究团队：李鲁靖、刘明洋、张明磊
- 生物医药研究团队：杨松、张雪、徐晓欣、李慧瑶、曹文清、李妞妞
- 石油化工研究团队：张樨
- 食品饮料研究团队：赵婕、吴文德、薛涵
- 通信研究团队：唐海清、王奕红、姜佳汛、林竑皓、余芳沁、陈汇丰
- 银行研究团队：郭其伟、廖紫苑、刘斐然、范清林
- 中小市值研究团队：蒋梦晗、卢雨婷、戴飞、盖元其
- 资产配置研究团队：惠政宝
投资评级声明
| 类别 | 说明 | 评级 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 自报告日后6个月内相对沪深300指数的涨跌幅 | 买入、增持、持有、卖出 |
| 行业投资评级 | 自报告日后6个月内相对沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市、中性、弱于大市 |
天风证券研究机构信息
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