20250824-中辉期货-聚烯烃周报_旺季陆续启动_逢低试多_35页_1mb

聚烯烃周报总结

一、总体市场态势

本周聚烯烃市场呈现宽幅震荡，主要品种L2601和PP2601均走出先抑后扬的行情。

L2601（聚乙烯）分析：

• 价格区间：本周成交区间在7243至7413元/吨，周线连续第二周上涨，最终收盘价为7380元/吨(+0.4%)。
• 基本面：社会库存转为去库，进口压力有所缓解，新增产能压力较小；农膜旺季启动，需求端逐步转暖。
• 策略建议：
  1）单边可回调做多，建议关注区间[7350-7550]。
  2）套利方面，由于驱动不足，多LP01套利交易建议维持。
  3）套保方面，基差处于低位，适合产业客户卖出套保。
• 风险提示：上行风险源自原油大幅上扬及宏观利好；下行需关注原油暴跌及需求恶化。

PP2601（聚丙烯）分析：

• 价格表现：本周成交区间为6970至7081元/吨，连续四周下跌，最终收于7038元/吨(-0.6%)。
• 基本面：供需基本面暂未改善，需求恢复缓慢；价格估值偏低，支撑力度相对较强。
• 策略建议：
  1）单边建议绝对低价回调做多，区间参考[7000-7200]。
  2）套利建议观望。
• 风险提示：上行或受原油和宏观因素推动，而实际需求不及预期则可能是下行主要风险。

二、品种数据分析

• L2601：
  • 周环比小幅上涨，周内振幅达到170点。
  • 持仓量47万手，与上周相比有所增加。
  • 北方基差环比收窄。
• PP2601：
  • PP市场表现疲软，周环比下降46元/吨。
  • 成交价6970支撑显著，每周5%的仓单变动影响投资者节奏。

三、供需及库存情况

• L2601：进口PE累计同比下降，社会库存连续6周去库。
• PP2601：本周国内供应升至78万吨，预计下周继续上升。
• 丙烯（PL2601）：供需矛盾突出，厂内库存连续5周累库，而下游需求逐步改善，整体偏弱。

四、风险提示

总体来看，宏观环境、供需平衡与政策预期依旧是影响聚烯烃市场的核心变量。投资者应谨慎关注库存去化速度、生产成本以及地缘政治对原油价格的潜在扰动。

总结由分析师提供，基于对报告中的关键信息提炼，使用了专业术语和市场分析角度，同时保持了报告的核心观点和市场判断。