20170319-招商证券-建筑行业定期报告_基建和地产投资超预期_继续推荐PPP和装饰_21页_2mb_2mb

报告摘要

建筑行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年3月19日，重点分析了建筑行业的市场表现、行业动态、公司动态及投资建议。报告指出，建筑行业整体表现强劲，其中园林板块涨幅最大，达到7%。装饰板块和PPP模式因政策利好及市场预期提升而受到推荐，同时强调一带一路和国企改革的投资机会。此外，报告提到宏观政策对基建和地产投资的积极影响，以及PPP项目落地预期带来的增长机会。

主要观点

建筑行业整体表现
- 建筑行业本周上涨2.37%，涨幅位居市场第一。
- 园林板块涨幅最大，达7%，其次是化学工程和水利工程。
- 建筑板块2016年估值为16.82倍，整体偏低，存在补涨空间。
投资推荐
- 装饰板块：继续强推，认为其订单充足、业绩有保障，且具有补涨空间。重点推荐金螳螂、东易日盛、全筑股份、亚厦股份等。
- PPP板块：把握预期差机会，认为PPP仍是基建投资的主要手段，重点推荐文科园林、铁汉生态、东方园林等民企及葛洲坝、中国建筑、中国中铁、中国铁建等央企国企。
- 一带一路：战略持续推进，推荐葛洲坝、中国交建、中钢国际、中工国际等。
- 国企改革：国改将持续推进，重点推荐隧道股份、华建集团、上海建工等。
行业动态
- 宏观政策：央行上调利率，但非加息；民间投资增速提升，PPP落地良好。
- 地产投资：1-2月地产投资增速超预期，但销售数据略有下降，地产调控政策加强。
- 基建投资：1-2月基建投资增速超预期，且长三角铁路建设加速，PPP指数创年内新高。
公司动态
- 多家公司中标PPP和EPC项目，如文科园林、普邦股份、东方园林、铁汉生态等。
- 一些公司签署重要合同，如中国化学、中国建筑等，显示行业增长潜力。
- 也有公司面临挑战，如中材国际净利润和营收均出现下滑。