20170906-东北证券-环保行业动态报告_蓝天保卫战升级_重点关注京津冀区域机会_13页_810kb

环保行业总结

核心内容

本报告发布于2017年9月6日，聚焦于环保行业的市场表现、政策动向、投资建议及行业动态，主要分析了环保行业在“蓝天保卫战”背景下的发展机遇及影响。

主要观点

• 政策支持：中央环保督查力度升级，特别是第四轮督查启动，强化了环保治理的决心。同时，工信部发布的《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见（征求意见稿)》明确环保装备制造业发展目标，预计到2020年，环保装备制造业产值将达到万亿规模。
• 环保税准备：环保督查为2018年环保税的实施做准备，环境监测领域将迎来需求增长，但预计在环保税实施后可能出现需求滑坡。
• 行业集中度提升：环保行业集中度偏低，技术水平较低，未来有望通过政策推动提升行业集中度，培育具有国际竞争力的企业。
• 区域重点：京津冀及周边地区是环保治理的重点区域，环保政策和督查力度将显著影响该区域的环保企业。
• 投资建议：报告建议关注环保装备及服务领域的龙头企业，如盈峰环境、清新环境、启迪桑德、理工环科、碧水源、聚光科技等，部分公司被给予“买入”或“增持”评级。

关键信息

市场表现

• 上周市场整体上涨，沪深300指数上涨0.92%，创业板指数上涨2.89%。
• 环保行业整体上涨，其中涨幅最大的五只个股为：久吾高科（+10.49%）、中持股份（+8.79%）、雪浪环境（+5.97%）、永清环保（+5.93%）、津膜科技（+5.87%）。
• 跌幅最大的五只个股为：金圆股份（-5.57%）、三聚环保（-4.44%）、中再资环（-3.67%）、三维丝（-3.25%）、启迪桑德（-3.15%）。

行业动态

• 中央环保督查：第四轮中央环保督查启动，督查对象由企业转为地方政府，问责力度加大，治理力度空前。
• 京津冀大气污染治理：环保部联合10个部门及6省市发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，明确PM2.5浓度和重污染天数下降目标。
• 地方政策：
  • 河南省计划到2020年煤炭消费总量下降10%。
  • 浙江省修订燃煤电厂大气污染物排放标准。
  • 安徽省提出危险废物规范化管理目标。
• 环保税准备：环保督查为环保税的顺利实施做准备，提升环境监测需求。

重点公司表现

• 盈峰环境：获得“买入”评级，预计未来三年EPS分别为0.39元、0.57元、0.73元，对应P/E分别为24.74倍、16.93倍、13.22倍。
• 清新环境：获得“增持”评级，预计未来三年EPS分别为0.95元、1.20元、1.50元，对应P/E分别为21.09倍、16.70倍、13.36倍。
• 启迪桑德：获得“增持”评级，预计未来三年EPS分别为1.53元、1.93元、2.34元，对应P/E分别为21.91倍、17.37倍、14.32倍。
• 理工环科：获得“买入”评级，预计未来三年EPS分别为0.80元、1.03元、1.30元，对应P/E分别为29.98倍、23.28倍、18.45倍。
• 聚光科技：获得“增持”评级，预计未来三年EPS分别为1.20元、1.54元、1.95元，对应P/E分别为26.58倍、20.71倍、16.36倍。

本周重要公司公告

• 渤海股份：2017年上半年营业收入增长80.09%，净利润增长127.57%。
• 迪森股份：2017年上半年营业收入增长116.10%，净利润增长102.71%。
• 天翔环境：2017年上半年营业收入增长35.74%，净利润增长12%。
• 兴源环境：与敖汉旗政府签订PPP项目，项目总投资为22.70亿元。
• 津膜科技：签署九江芳兰污水处理厂MBR设备采购项目，金额为6326万元。
• 博世科：中标南宁市心圩江环境综合整治工程PPP项目，金额为26.32亿元。

本周公司重大合同

• 兴源环境：签署敖汉旗城市综合体提升改造及生态保护建设PPP项目，金额为22.70亿元。
• 津膜科技：签署九江芳兰污水处理厂MBR设备采购及相关服务项目，金额为0.63亿元。
• 博世科：中标南宁市心圩江环境综合整治工程PPP项目，金额为26.32亿元。

下周重点公告及事项

• 科融环境、高能环境、碧水源、华质检测、伟明环保、万邦达、盛运环保、渤海股份、兴蓉环境、神雾节能、神雾环保、国祯环保、东江环保、迪森股份、博世科、碧水源、先河环保、武汉控股、维尔利、天壕环境、上海环境、三聚环保、环能科技、富春环保、创业环保、博天环境等公司将在下周召开股东大会。

行业展望

• 环保督查持续加码：下半年环保督查及政策将继续加码，重点在京津冀及周边地区。
• 环保装备行业增长：环保装备行业有望迎来万亿市场空间，龙头公司受益显著。
• 环境监测需求提升：环境监测领域将受益于环保税实施前的准备阶段，短期内需求有望超预期。
• 区域治理重点：京津冀及周边地区仍是环保治理的重点区域，相关企业值得关注。

总结

本报告强调了环保行业在政策推动下的发展机遇，特别是“蓝天保卫战”对京津冀及周边地区的治理影响。环保装备制造业的升级与集中度提升是未来发展的关键方向，同时环境监测和水处理领域也将受益于政策支持。报告建议投资者关注环保领域的龙头企业，并关注相关公司的市场表现与政策动向。