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建筑建材行业月报总结（20180709）

核心内容

2018年6月，建材行业整体表现偏弱，主要受到季节性淡季和外部风险担忧的影响。水泥和玻璃等子行业均面临价格下跌和库存调整的压力，但部分企业仍保持较强盈利能力和行业优化趋势。国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》对水泥、玻璃等重污染行业提出了严格的产能控制和环保要求，预计将推动行业长期格局优化。

主要观点

• 行业整体表现：建材行业6月表现偏弱，沪深300指数下跌7.66%，建材行业指数下跌8.83%。
• 水泥行业：
  • 6月全国水泥均价环比下跌2元/吨至420元/吨，价格表现符合季节性规律。
  • 华东、华南、西南地区需求相对较好，而华北和东北地区表现偏弱。
  • 1-5月份水泥产量整体弱稳，5月单月产量同比增长1.9%，但上半年整体需求平稳，库存维持在60%左右。
  • 水泥利润环比下跌1元/吨至333元/吨，原料成本保持平稳。
• 玻璃行业：
  • 6月玻璃均价环比下跌34元/吨至1618元/吨，但下游贸易商积极补库，库存降至同期低位。
  • 原料纯碱和重油价格高位小幅回落，厂商利润维持在100-200元/吨。
  • 9-10月份旺季预期支撑玻璃价格上涨。
• 市场情绪与投资建议：
  • 市场情绪整体谨慎，建议关注水泥、耐材等强业绩支撑板块。
  • 推荐标的包括：海螺水泥（600585）、万年青（000789）、鲁阳节能（002088）。

关键信息

水泥行业数据

• 6月水泥价格环比下跌2元/吨至420元/吨。
• 5月水泥产量同比增长1.9%，1-5月累计产量同比下降0.8%。
• 水泥熟料库存6月份小幅回升，全国库容比59%，处于同期高位。
• 水泥磨机开工率上半年整体平稳，但季节性波动明显。

玻璃行业数据

• 6月玻璃均价环比下跌34元/吨至1618元/吨。
• 1-5月玻璃产量累计下降1.3%，5月单月产量下降0.7%。
• 玻璃厂商库存降至13.7天，为同期最低水平。
• 玻璃利润维持在100-200元/吨，原料成本高位回落。

行业政策

• 国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，强调水泥、玻璃等重污染行业需严控新增产能，鼓励企业搬迁。
• 河北省实施“432511”工程，继续推进去产能工作。

公司动态

• 东方雨虹（002271）：二季度业绩大幅增长，净利润同比增长25.25%。
• 海螺水泥（600585）：因环保要求，铜陵海螺码头暂停作业。
• 凯盛科技（600552）：凯盛集团增持股份至27.11%。
• 青松建化（600425）：挂牌转让两家子公司股权。
• 四川双马（000935）：半年度净利润预计大幅增长至28,500万元-30,500万元。

风险提示

• 需求复苏不及预期：房地产市场面临一定的需求下滑风险，若需求端超预期下滑，将影响行业表现。
• 环保政策变化：环保政策的不确定性可能对供应端造成短期影响。

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

其他重要信息

• 图表与数据：报告附带多个图表，包括行业板块涨跌、水泥与玻璃价格变动、库存趋势等，以支持分析结论。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。
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