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卫星专题报告：集装箱船去哪里了？总结

核心内容

本报告基于卫星大数据对全球集装箱船的高频数据进行跟踪与建模，重点分析了中国及欧美主要区域集装箱船的载重指数、总移动指数与平均移动指数的变化趋势，以评估全球集装箱运输供需状况及运价上涨原因。

主要观点

1. 中国出口向好推动运价上涨

   • 中国集装箱出口运价持续攀升，截至11月20日，相比10月底上涨7%，相比去年同期增长近37%。
   • 中国出口旺季集中在5-9月及11月至次年2月，出口物品数量体积显著大于进口物品，导致集装箱需求大于供给。
   • 由于疫情负面影响解除，出口表现强劲，成为区域运价上升的主要原因。

2. 欧美区域集装箱船滞留现象明显

   • 欧洲地中海区域及美国墨西哥湾区域集装箱船舶密集度及载重持续上升，但总移动指数与平均移动指数下滑或维持低位。
   • 载重指数与移动指数不匹配，表明这些区域存在大量集装箱滞留，影响了集装箱船的回程及下一次运输安排。
   • 中国沿海区域的载重指数、总移动指数与平均移动指数趋势一致，反映中国出口需求强劲且运输正常。

3. 运价上涨受限因素

   • 如果运价能够补偿回程空驶成本，或欧美疫情得到控制并恢复生产，全球集装箱船流动将恢复正常。
   • 运价上涨空间及持续时间将受到上述因素的限制。

关键信息

• 数据来源：卫星大数据追踪超过3400艘集装箱船的高频数据。
• 分析方法：构建载重指数、总移动指数与平均移动指数，并通过时间序列对比分析得出结论。
• 运价趋势：中国出口运价指数整体上扬，其中地中海及波红航线、美东航线运价相对较高。
• 区域差异：中国与欧美区域集装箱船流动趋势不同，中国区域趋势同步，欧美区域存在滞留现象。
• 未来展望：运价上涨将受供需平衡恢复及欧美生产恢复影响，可能趋于平稳。

风险提示

1. 卫星定位和船舶跟踪数据误差

   • 定位误差及系统误差可能影响分析结果的准确性。

2. 第三方数据来源误差

   • 联合国、商业机构及各国政府的数据可能存在误差，影响结论的可靠性。

3. 模型拟合误差

   • 数据体量大且不完美，模型无法完全捕捉数据本质，可能导致误差。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况并咨询独立顾问。
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