通信行业：卫星专题报告，集装箱船去哪里了？-20201124-国金证券-17页_2mb

卫星专题报告：集装箱船去哪里了？总结

核心内容

本报告基于国金证券独家卫星大数据，对全球超过3400艘集装箱船的高频数据进行跟踪与建模，分析其在不同区域的载重指数、总体移动指数及平均移动指数的变化趋势，以判断全球集装箱船的流动情况及运价波动原因。

主要观点

1. 中国出口持续向好

• 中国集装箱出口运价持续攀升，截至11月20日，相比10月底上涨7%，相比去年同期增长近37%。
• 中国出口呈现明显的淡旺季特征，5-9月及11月至次年2月为传统运输旺季。
• 由于疫情负面影响解除，中国出口向好，出口物品数量和体积远大于进口，导致集装箱需求显著上升。
• 中国出口运价上涨的主要原因是集装箱需求旺盛，尤其是地中海及波红航线通往欧洲、美东航线通往墨西哥湾的运价相对较高。

2. 欧美区域集装箱船滞留现象明显

• 欧洲地中海区域及美国墨西哥湾区域集装箱船舶密集度持续上升，但其总移动指数及平均移动指数处于下滑或低位。
• 载重指数与移动指数出现明显不匹配，表明这些区域存在大量集装箱滞留。
• 中国沿海集装箱船舶的载重指数、总移动指数及平均移动指数趋势一致，说明中国出口需求强劲且运输正常。
• 中国出口集装箱供给短缺与欧美集装箱滞留现象叠加，推动运价持续上涨。

3. 运价上涨的驱动因素及未来展望

• 运价上涨是由于供需不平衡的基本面因素推动，而非仅由市场炒作。
• 若运价能够补偿回程空驶成本，或疫苗普及后欧美疫情控制，当地生产恢复，集装箱船流动将恢复正常，运价上涨空间及持续时间将受限。

关键信息

• 数据来源：卫星大数据、第三方数据、模型分析。
• 分析维度：载重指数、总体移动指数、平均移动指数。
• 时间范围：过去五个月（6月30日至11月21日）。
• 主要区域：中国沿海、欧洲地中海、美国墨西哥湾。
• 运价趋势：中国出口运价持续上涨，欧美区域运价涨幅相对较小。
• 未来影响因素：运价补偿回程成本、欧美疫情控制与生产恢复。

风险提示

• 卫星数据误差：定位误差及系统误差可能影响分析结果。
• 第三方数据误差：来自联合国、商业机构、政府组织的数据可能存在不一致或错误。
• 模型拟合误差：由于数据量大且不完美，模型无法完全准确反映实际情况。

特别声明

• 报告由国金证券股份有限公司发布，具备证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不作为出售或购买证券的要约。
• 报告可能包含不同设想及市场实际情况不一致的内容。
• 报告仅限中国大陆使用，且仅供风险评级高于C3级的投资者参考。

联系信息

上海

• 电话：021-60753903
• 传真：021-61038200
• 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn
• 邮编：201204
• 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼

北京

• 电话：010-66216979
• 传真：010-66216793
• 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn
• 邮编：100053
• 地址：中国北京西城区长椿街3号4层

深圳

• 电话：0755-83831378
• 传真：0755-83830558
• 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn
• 邮编：518000
• 地址：中国深圳福田区深南大道4001号时代金融中心7GH