20220612-太平洋-稀土周报_需求复苏加大供需缺口_稀土行业有望持续景气_15页_1mb

稀土行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2022年6月10日稀土行业的市场走势、价格变化、进出口情况以及投资建议，认为稀土行业在需求复苏和政策利好推动下，有望持续保持景气。

主要观点

• 市场表现良好：稀土板块近期上涨幅度优于整体市场，尤其优于沪深300指数。6月10日，稀土指数上涨4.3%，稀土永磁指数上涨3.1%，而沪深300指数仅上涨1.8%。
• 价格持续上涨：轻稀土产品如氧化镨钕和氧化镨价格稳步上升，分别较年初上涨12.9%和16.4%。中重稀土产品如氧化铽价格较年初上涨29.3%，但氧化镝价格略有下跌。
• 需求复苏支撑价格：随着新能源产业的快速发展，稀土作为关键原材料，需求边际改善，进一步加剧供需缺口，支撑价格上行。
• 供给端稳定：我国稀土配额指标稳定增长，为国内供给提供保障。同时，北方稀土子公司华星稀土拟吸收合并科日稀土，提升产能，保障产业链原料供应。
• 投资建议积极：分析师看好稀土板块，预测6月份稀土价格有望重回100万/吨。

关键信息

价格走势

• 轻稀土：
  • 氧化镨钕：96.25万元/吨，较年初上涨12.9%
  • 氧化镨：99.5万元/吨，较年初上涨16.4%
• 中重稀土：
  • 氧化镝：258万元/吨，较年初下跌12.7%
  • 氧化铽：1455万元/吨，较年初上涨29.3%
• 稀土价格指数：6月10日为370.7，较年初上涨8.4%

进出口情况

• 4月稀土矿进口量：7855.96吨，同比上涨6%，环比下降36%。
  • 缅甸混合碳酸稀土进口量：87.09吨，同比下降81%
  • 未列明稀土金属及其氧化物进口量：1509.37吨，同比上涨15%
  • 稀土金属矿进口量：6259.50吨，同比上涨11%
• 4月钕铁硼产品进口量：22.8吨，同比下降42%
  • 钕铁硼磁粉进口量：14.45吨，同比下降15%
  • 其他钕铁硼合金进口量：8.35吨，同比下降63%
• 4月钕铁硼产品出口量：517.60吨，同比下降1%
  • 钕铁硼磁粉出口量：506.20吨，同比上涨6%
  • 其他钕铁硼合金出口量：11.40吨，同比下降74%
• 出口金额大幅上升：主要由于出口均价上涨，钕铁硼出口金额同比上涨81%

推荐公司

• 北方稀土(600111)：买入
• 盛和资源(600392)：买入

风险提示

• 稀土产品价格波动超预期
• 受疫情影响复工复产
• 下游需求不及预期

重点关注公司

• 北方稀土
• 盛和资源
• 金力永磁
• 大地熊
• 华宏科技

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

投资建议

稀土行业受益于新能源产业的发展及政策利好，供需缺口持续扩大，支撑价格上行。分析师建议投资者关注稀土板块，尤其是北方稀土和盛和资源等龙头企业，预计6月份稀土价格有望回升至100万/吨。