20171106-渤海证券-计算机行业周报_三季报全部披露完毕_仍建议业绩为王_18页_937kb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告为2017年11月6日渤海证券计算机行业周报，分析师王洪磊与朱晟君共同撰写。报告总结了计算机行业三季报披露后的整体表现，分析了行业动态及投资策略，认为当前行业尚不具备反转基础，投资者应关注业绩为王的个股。

主要观点

• 行情走势：上周计算机行业整体表现不佳，沪深300指数下跌0.73%，计算机行业下跌1.77%，跑输大盘1.04个百分点。硬件板块跌幅最大，为2.39%，IT服务板块下跌2.50%。
• 个股表现：科大讯飞、卫士通、南洋股份涨幅居前；汇金股份、中远海科、丝路视觉跌幅居前。
• 行业估值：当前行业市盈率（中信，TTM）为61.3倍，相对于沪深300的估值溢价率为341.01%，行业估值仍存在调整空间。
• 投资策略：建议投资者以业绩为王，关注具有估值优势、业绩成长确定性的个股，尽量避免业绩风险较大的个股。板块方面，推荐关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全。

关键信息

三季报分析

• 上市公司三季报业绩已披露完毕，行业整体尚未具备反转基础。
• 近两年是业绩对赌集中到期年份，对上市公司协同整合能力提出挑战。整合能力强的公司将增强内生增长动力，整合能力弱的公司可能面临业绩变脸风险。

重点品种推荐

• 运达科技、启明星辰、中科曙光、新大陆、美亚柏科被推荐为增持标的。

行业动态

国际市场

• 丰田在加州开始测试自动驾驶技术，使用GoMentum Station测试场地，该场地面积达5000英亩，支持多种自动驾驶模式测试。
• 微软为HoloLens研发AI芯片，该芯片可用于多种设备，标志着微软首次进军AI芯片领域。
• 日本首次测试无人机核灾区送货服务，无人机承重可达2千克，用于解决福岛核灾后居民生活必需品获取困难的问题。

国内市场

• 首汽约车与百度达成战略合作，计划在11月底上线自动驾驶网约车测试。
• 京东发布汽车无界服务战略，将打造10万+智慧修理厂，强化其在无人技术领域的布局。
• 商汤科技与华为联合发布“超高密人脸识别”解决方案，基于GPU加速和商汤算法，可实现多路视频流的人脸识别分析。
• 迅雷发布玩客云战略，向普通用户开放共享计算服务，引入区块链技术进行奖励机制。

A股上市公司动态

• 达实智能拟出资3.3亿元设立智慧医养公司，中标遵义医学院信息化系统总包项目，推进智慧医疗建设。
• 新大陆与科脉技术签订战略合作协议，共同提供互联网商户贷款、供应链贷款等服务。
• 神州泰岳与青岛市政府签订PPP基金项目框架协议，同时其子公司中标“和商务”直播终端项目及“和飞信”客户端项目。
• 蓝盾股份全资子公司签署“智慧渌口”项目采购合同，涉及多个子项目，预计对公司业绩产生积极影响。
• 荣之联拟出资8.4亿元收购赞融电子100%股权，交易作价84,000万元，承诺业绩增长目标。

风险提示

• 宏观经济风险
• 人工智能技术突破受阻
• 政策落地低于预期

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅>20%）、增持（相对沪深300指数涨幅10%~20%）、中性（相对沪深300指数涨幅-10%~10%）、减持（相对沪深300指数跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300指数涨幅>10%）、中性（相对沪深300指数涨幅-10%~10%）、看淡（相对沪深300指数跌幅>10%）。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性、完整性作任何保证。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司股份并进行交易，也可能为其提供投资银行或财务顾问服务。