20230504-国联证券-石油石化行业点评_市场担忧情绪加剧_国际油价持续下跌_2页_292kb

行业点评：石油石化市场动态分析（2023年5月4日）

一、市场事件核心摘要

• 油价暴跌触发因素：

  • 5月国际原油期货价格劲挫5%，刷新近5月低点（布伦特75.32美元/桶，WTI 71.66美元/桶），直接原因包括：
  1. 欧佩克+减产影响弱化：成员增加的减产规模（超160万桶/日），实际增产能力有限；
  2. 美国金融风险加压：债务上限逼近、银行危机扩散、加息政策导致市场抛售压力上升。

• 供给与需求基本面：

  • 预计下半年供需缺口约200万桶/日，支撑中长期油价回升预期；
  • 伊拉克北部油田恢复生产或带来约45万桶/日增量，对缺口修复有限，但一定程度缓解忧虑。

二、行业观点与投资建议

• 短期：受银行业危机和政策紧缩双重压力，油价下行风险显著。
• 中长期：供需缺口支撑价格中枢上移，推荐把握历史性投资机会。
• 评级：维持“强于大市”评级。

三、风险提示

• 全球经济放缓、OPEC+政策变轨、金融系统崩盘及需求不达预期。

分析师提示：建议投资者关注国际协议节奏及美国货币政策走向。