20230402-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_原油周报_供应担忧_国际油价震荡上涨_28页_3mb

石油石化行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周石油石化行业受到供应担忧和需求增长的双重影响，国际油价震荡上涨。美国原油库存下降，叠加伊拉克库尔德地区出口受阻，推动市场对供应收紧的预期，同时欧美银行业危机缓解减少了对经济衰退的担忧，进一步支撑油价。预计2023年油价仍将高位运行，供给端持续紧张，需求端保持增长。

主要观点

• 油价走势：国际油价震荡上涨，布伦特原油和WTI原油价格分别上涨6.37%和9.25%，俄罗斯Urals和ESPO原油现货价分别上涨12.26%和5.06%。
• 供给端：国际石油公司增产意愿不足，俄罗斯受制裁影响增产能力受限，OPEC+减产托底油价，美国原油增产有限，且进入补库周期。
• 需求端：全球原油需求前低后高，下半年国内外经济进一步恢复，需求增长预期支撑油价。
• 风险提示：地缘政治、宏观经济放缓、新能源替代、OPEC+政策变动、伊朗制裁解除、美国页岩油政策调整、全球净零排放政策等风险可能影响油价走势。

关键信息

原油价格

• 布伦特原油：79.77美元/桶，环比+6.37%
• WTI原油：75.67美元/桶，环比+9.25%
• 俄罗斯Urals原油：53.93美元/桶，环比+12.26%
• 俄罗斯ESPO原油：67.66美元/桶，环比+5.06%

美国原油数据

• 产量：1220万桶/天，环比-10万桶/天（-0.81%）
• 活跃钻机数量：592台，环比-1台（-0.17%）
• 压裂车队数量：295部，环比+5部（+1.72%）
• 原油库存：8.45亿桶，环比-748.9万桶（-0.88%）
• 商业原油库存：4.74亿桶，环比-748.9万桶（-1.56%）
• 战略原油库存：3.72亿桶，环比持平
• 库欣原油库存：3521.7万桶，环比-163.2万桶（-4.43%）

美国成品油数据

• 汽油库存：22669.4万桶，环比-290.4万桶（-1.26%）
• 柴油库存：11668.3万桶，环比+28.1万桶（+0.24%）
• 航空煤油库存：3824.9万桶，环比+140.9万桶（+3.82%）
• 汽油加工量：1581.3万桶/天，环比+43.7万桶/天（+2.89%）
• 开工率：90.30%，环比+1.7pct

行业动态

• 欧美原油期货价格震荡上涨，创3月中旬以来新高。
• 中国海油、中国石油、中国石化等主要公司发布2022年度报告。
• 中海油服与中海油田服务签署担保协议，金额为4亿美元。

上市公司表现

• 石油石化板块整体上涨3.47%。
• 油气开采板块上涨3.67%，炼化及贸易板块上涨4.39%，油服工程板块上涨0.33%。
• 重点公司中，中国石油H股涨幅最大（+9.41%），中海油A股和H股分别上涨2.04%和2.82%。

行业数据追踪

原油价格与价差

• 布伦特-WTI价差：4.1美元/桶，环比收窄1.63美元/桶
• 布伦特现货-期货价差：-0.59美元/桶，环比扩大0.96美元/桶
• 布伦特-Urals价差：25.84美元/桶，环比收窄1.11美元/桶
• WTI-Urals价差：21.74美元/桶，环比扩大0.52美元/桶
• 布伦特-ESPO价差：12.11美元/桶，环比扩大1.52美元/桶
• WTI-ESPO价差：8.01美元/桶，环比扩大3.15美元/桶

成品油价格与库存

• 美国汽油价格：112.71美元/桶，环比+5.48美元/桶
• 美国柴油价格：114.09美元/桶，环比+0.04美元/桶
• 美国航煤价格：114.49美元/桶，环比+9.46美元/桶
• 美国汽油库存：22669.4万桶，环比-290.4万桶（-1.26%）
• 美国柴油库存：11668.3万桶，环比+28.1万桶（+0.24%）
• 美国航煤库存：3824.9万桶，环比+140.9万桶（+3.82%）

油服板块

• 自升式钻井平台日费：87540.19美元/天，环比-784.73美元/天（-0.89%）
• 半潜式钻井平台日费：272770.58美元/天，环比+8000.004美元/天（+1.18%）

重点上市公司估值

风险提示

1. 地缘政治因素可能对油价造成大幅干扰。
2. 宏观经济增速下滑可能抑制需求。
3. 新能源的发展可能对传统石油需求形成替代。
4. OPEC+可能修改石油供应计划。
5. 美国解除对伊朗的制裁可能使伊朗原油快速回归市场。
6. 美国对页岩油生产的环保与融资政策可能调整。
7. 全球2050净零排放政策可能影响石油需求。