20230612-国联证券-石油石化行业06月周报_需求端担忧缓解_油价有望复苏_13页_845kb

石油石化行业06月周报总结

报告概述

本次报告是石油石化行业2023年6月周报，分析原油市场供需动态、价格走势及投资建议。

主要观点

• 当前油价周环比大幅下跌：布伦特原油收于74.79美元/桶，下降17.6%；WTI原油收于70.17美元/桶，下降21.9%。主要原因包括全球原油产量上升支撑库存增长及经济衰退导致的需求不景气。
• 供应端：欧佩克+会议结果，沙特从7月起额外自愿减产100万桶/日，全球石油产量预期下调；美国原油产量上升。
• 需求端：美国债务上限危机解除缓解市场担忧，美联储6月可能暂停加息，预计支撑油价回升。
• 投资建议：中长期看好原油能源资产历史性投资机会，评级“强于大市”。
• 风险提示：涵盖全球宏观经济下行、欧佩克+政策调整、美国加息不及预期及需求不足风险。

供需分析

供应端

• 美国原油产量周环比上涨164%至1240万桶/日。
• 欧佩克+减产后，全球石油产量预期下调。

需求端

• 美国炼厂原油加工量周环比增加482万桶/天，开工率上升27个百分点至95.8%。
• 债务危机解除和美联储货币政策预期对需求预期形成利好。

数据摘要

• 原油需求：炼厂活动活跃，加工量和开工率均上升。
• 原油库存：美国总库存周环比下降0.28%，战略储备下降，但库欣库存大幅上升。
• 投资视角：基于油价可能回升，能源板块吸引力增强。

风险与建议

• 风险因素：宏观经济不确定性、政策变动、需求不及预期等。
• 总体建议：关注中长期机会，持有或增持能源资产，紧密跟踪市场动态。