20230919-国联证券-盐津铺子-002847.SZ-发布年度第二期股票激励计划_核心品类与渠道高增_3页_295kb

报告摘要

股票激励计划：公司发布2023年第二期限制性股票激励计划，授予31名激励对象140万股股票，价格为3789元/股（前收盘价的51.45%），考核目标与第一期一致，要求2023/2024/2025年营业收入增长率不低于25%/56%/95%，净利润增长率不低于50%/95%/154%，旨在完善治理结构，吸引人才。
渠道与产品增长：零食连锁渠道销售占比约17%，快速环比增长；电商渠道同比增长155%，占比约20%。核心品类如蛋类食品（如鹌鹑蛋）上半年收入增长58.238%，储备多个大单品，推动双轮驱增长。
盈利预测与估值：维持2023-2025年盈利预测，预计营业收入年复合增长率28.77%，净利润年复合增长率39.93%。给予2024年30倍PE，目标价99.9元，维持“买入”评级；风险包括渠道拓展不及预期、成本波动等。
评级与声明：维持“买入”评级，基于产品和渠道优势，参考可比公司估值；报告强调重要声明和潜在风险。

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