20240904-德邦证券-计算机行业2024半年报总结_盈利待反转_算力_工业软件_信创高景气_26页_2mb

计算机行业2024年上半年半年报总结

2024年上半年，计算机行业整体收入稳健增长，实现营收516481亿元，同比增长72.6%，但归母净利润同比大幅下滑334.0%，反映出盈利压力。第二季度利润端增速环比改善，归母净利润增速环比上升59.37个百分点，显示行业可能迎来拐点。利润率方面，Q2毛利率和净利率环比上升，表明降本增效措施有效，费用率如管理、销售和研发费用率同比下降。

现金流略有承压，但经营性现金流在Q2同比上升，应收账款增速放缓显示回款效率提升，预收账款增长支撑未来收入。细分板块分化明显，AI算力、工业软件和信创景气度最高，收入和利润增速领先；其他领域如低空经济和AI应用增速较慢。机构持仓下降，估值处于历史低位，PE和PS均接近十年分位数低点，具备上行潜力。投资建议聚焦AI算力、党政信创、工业软件和信创+华为等方向，具体股票列表提供。风险包括政策落地滞后、地缘冲突和宏观经济下行，可能导致需求不及预期。

本报告基于行业数据和券商分析，供参考。

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