算力行业双周报第四期：发令枪起，全面关注国产算力机会-20231023-浙商证券-16页_1mb

国产算力行业双周报第四期总结（2023.10.9-2023.10.22）

核心内容

本报告聚焦于2023年10月9日至2023年10月22日期间国产算力行业的发展动态，包括市场表现、行业专题、政策要闻、行业新闻、建议关注标的及风险提示等内容。整体来看，国产算力行业受到政策支持和国际局势变化的双重推动，呈现良好的增长态势。

主要观点

市场表现

• 个股涨幅显著：四川长虹在双周内涨幅达48.12%，成为涨幅最高的个股。此外，高新发展、同方股份、海光信息、寒武纪-U也表现突出。
• 行业整体上涨：年初至今，鸿博股份涨幅达427.82%，中贝通信达231.32%，曙光数创达197.81%，拓维信息达157.77%，四川长虹达155.54%，显示出行业整体向好趋势。
• 利好因素：算力新基建、美国芯片新禁令、高新发展拟收购华鲲振宇等事件推动了信创及国产算力芯片的行情。

行业专题：中华鲲鹏，振兴寰宇

• 华鲲振宇是华为产业链核心智算存一体化领军企业，2022年营收同比增长215%，净利润同比增长280%，2023年前三季度营收和净利润均超过2022年全年水平。
• 鲲鹏+昇腾生态日趋完善，构建了信创+智算的第二选择。鲲鹏计算产业涵盖从底层硬件到上层应用的全产业链，昇腾计算产业则聚焦AI计算基础设施，包括异腾处理器、CANN、AI框架等。
• 华为智算中心解决方案已在深圳实现规模化部署，提供全栈、云、轻量化三种解决方案，覆盖金融、运营商等多个领域。

政策要闻

• 北京市推出《人工智能算力券实施方案（2023—2025年）》，对符合条件的企业提供算力券补贴，最高不超过合同额的20%。
• 上海市发布《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》，强调构建城市级高速算力环网、多层次商用智能算力集群、加强要素支撑和引导市场投入。
• 上海市发布《上海市新型基础设施重大项目建设和投资机会清单》，涵盖100个项目，总投资约1200亿元。

行业新闻

• 美国限制AI芯片出口：新增13家中国GPU企业列入“实体清单”，限制标准从“互联带宽”转向“总处理性能”和“性能密度”。
• 算力租赁价格上涨：预计未来单P算力租金可能上涨至16万/年甚至20万/年，净利润相应提升。
• 华为加入PyTorch：成为全球第十个PyTorch基金会Premier会员，推动昇腾AI生态发展。

关键信息

建议关注标的

• 算力芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微
• 华为系服务器：四川长虹、高新发展、神州数码、烽火通信、拓维信息、中国长城
• 中科系服务器：中科曙光
• 算力租赁：鸿博股份、恒润股份、莲花健康、中贝通信
• 盘古模型应用：北路智控、能科科技、航天宏图、中科星图、超图软件

风险提示

• 上游关键部件供给能力及节奏不及预期
• 下游需求释放节奏不及预期
• AI应用推广速度不及预期
• 国际局势风险
• 行业竞争加剧风险

行业评级

• 行业评级：看好（维持）

分析师信息

• 刘雯蜀
  执业证书号：s1230523020002
  邮箱：liuwenshu03@stocke.com.cn
• 李佩京
  执业证书号：S1230522060001
  邮箱：lipeijing@stocke.com.cn

总结

国产算力行业在政策推动和国际环境变化下持续增长，华为及其产业链企业如华鲲振宇、海光信息、寒武纪等表现亮眼。政策层面，北京和上海分别推出算力补贴和新型基础设施建设方案，为行业提供有力支持。同时，美国对AI芯片出口的限制进一步凸显国产算力的重要性。行业整体呈向上趋势，但需关注上游供给、下游需求及国际局势等潜在风险。