20220912-华安证券-战略科技（计算机）行业周报_白马配置意义增强_工业软件景气度贯穿全年_20页_909kb

白马配置意义增强，工业软件景气度贯穿全年

核心内容

本报告指出，2022年9月12日，计算机行业整体表现疲软，周跌幅为0.57%，在申万31个行业中排名第28位。尽管整体市场表现较好，如上证指数上涨2.37%，创业板指上涨0.60%，但计算机行业仍面临一定压力。报告认为，当前计算机行业中的白马龙头股表现突出，具有较高的配置价值，同时工业软件板块全年表现依旧亮眼，是值得关注的投资方向。

主要观点

白马龙头配置意义增强

• 资金流向：赛道股资金流出，大资金开始转向配置持仓比例较低的白马龙头。
• 行业表现：近期白马龙头如深信服、金山办公、石基信息、宝信软件、恒生电子等反弹明显，两周累计涨幅均超过10%。
• 逻辑支撑：
  • 部分白马标的在二季度出现明显业绩拐点，估值处于历史低位，向上的空间较大。
  • 下半年预计收入和利润增速将加快，叠加金融创新预期，增强投资吸引力。

工业软件全年景气度持续

• 中报表现：工业软件相关标的如今天国际、中控技术、赛意信息、鼎捷软件等表现亮眼，增长稳定。
• 未来预期：基于在手订单和订单增速，预计全年工业软件板块依然具有较高性价比。
• 配置价值：工业软件板块具备长期增长潜力，是当前市场中值得关注的产业方向。

电力IT板块波动中具备配置价值

• 估值优势：朗新科技、东方电子、智洋创新等公司PE低于30倍，成长性可期。
• 业务进展：
  • 朗新科技充电桩业务已完成全年目标，市占率持续提升。
  • 东方电子业务布局对标国电南瑞，估值性价比高。
  • 智洋创新受中报季节性波动和疫情影响，但全年增长预期未变，电网投入向运维端倾斜，当前为配置良机。

关键信息

行业指数与市场表现

• 计算机行业指数周跌幅为0.57%，跑输上证综指2.95%、创业板指1.17%、沪深300指数2.32%。
• 年初至今计算机行业指数下跌28.43%，在TMT四大行业中排名第3。

重点公司动态

• 人工智能：佳都科技与港科大（广州）达成战略合作；大华股份与中移物联网展开深入交流；奥普特在锂电池极耳检测方面技术领先。
• 汽车智能化：锐明技术发布股权激励计划；东软医疗获得国家三类医疗器械注册证；德赛西威通过ASPICE CL3认证；四维图新与毫末智行达成战略合作。
• 行业信息化：石基信息与朗廷国际签订重大SaaS服务合同；创业慧康与高校及研究院达成战略合作；广电运通中标邮储银行项目；朗新科技召开业绩说明会。
• 工业软件：用友网络签约无锡市太湖新城集团；中控技术与浙江信汇签订战略合作协议；中望软件高管增持公司股份；中科曙光部分股份拟减持。

风险提示

1. 疫情加剧可能降低企业信息化支出；
2. 财政与货币政策低于预期；
3. 供应链波动可能影响科技产业发展。

行业评级

• 行业评级：增持
• 投资逻辑：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。

公司评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确评级。

行业与公司动态

• 网络安全：Meta因违反GDPR被罚款4亿美元；亚信安全与曙光签署战略合作；国家计算机病毒应急处理中心发布西北工业大学遭境外攻击调查报告；奇安信提出构建“网络安全保障与网空对抗”双体系。
• 数字金融：北京银行推进数字化转型；中国银行业协会发布行业发展报告；中国人民银行副行长范一飞探讨数字人民币发展；中国邮政储蓄银行发布“丽泽数币一卡通”。
• 电力信息化：国家能源局推动大型风电光伏基地并网；协鑫能科投资建设抽水蓄能电站；国家电网启动特高压工程；新能源乘用车销量持续增长。
• 云计算：IDC发布多份云计算与数据智能市场报告；广东省阳江市上线首个医疗云平台；中科星图发布数字地球开发者平台。
• EDA与科学仪器：苹果发布A16芯片；美国商务部发布芯片投资计划；国家计算机病毒应急处理中心发布网络安全报告。
• 智慧医疗：华大智造登陆科创板；蓬涞数据完成A轮及A+轮融资。

总结

本报告指出，当前计算机行业中白马龙头配置意义显著，其表现优于市场整体，具有较高的增长潜力和投资价值。同时，工业软件板块全年景气度持续，具备良好的性价比。电力IT板块虽受事件影响波动，但部分标的仍具配置价值。在当前市场环境下，建议投资者关注人工智能、工业软件、网络安全、电力信息化、金融科技和信创等产业的投资机会。