20210515-混沌天成-矿钢周报_过山车行情后获利资源集中抛售_钢价走弱_18页_3mb

2021年5月15日 矿钢周报总结

核心内容概述

本周铁矿石与钢材市场均出现波动，铁矿石价格因供应紧张与港口压港问题走弱，而钢材市场则因价格先扬后抑导致终端采购放缓。整体来看，市场情绪较为悲观，但部分品种仍保持较高利润水平。

主要观点

铁矿市场

• 供应端：进口铁矿石发运量保持平稳，但港口压港问题导致实际可贸易资源减少。国内矿供应因环保检查结束有所回升。
• 需求端：钢厂铁水产量维持高位，但因钢价回落，钢厂利润收缩，对铁矿品种的偏好可能有所转变。主流中高品资源需求仍占主导。
• 库存端：港口库存因卸港放缓而大幅下降，钢厂库存小幅增加。
• 落地利润：美元货到港利润明显扩大，显示国内需求强于国外。

钢材市场

• 供应端：钢材产量小幅增加，但长流程受环保限制，短流程供应增量有限。
• 需求端：钢价暴涨抑制了部分下游需求，后半周暴跌导致获利盘集中抛售，终端采购节奏放缓。不过，随着价格回归理性，需求有望释放。
• 库存端：钢材社会库存及钢厂库存大幅下降，去库良好。
• 利润端：各品种现货仍有一定利润空间，盘面利润处于历史高位。

关键信息

铁矿供应情况

• 4月我国进口铁矿石9856.6万吨，同比增长8%。
• 1-4月累计进口3.82亿吨，同比增长6.7%。
• 澳洲发运量环比增加146.5万吨，巴西发运量环比减少175万吨。
• 力拓、BHP发运至中国量稳中有升。
• FMG发运量回升至同期高位，VALE发运量小幅回落。

铁矿需求情况

• 高炉开工率小幅下降，但铁水产量仍保持增长。
• 大样本钢厂进口矿日耗增长，小样本钢厂块矿入炉配比增加，球团略有下降。

铁矿库存变化

• 45港口总库存环比下降424.88万吨至12532.9万吨。
• 块矿库存微增，球团与铁精粉库存大幅下降。
• 澳矿与巴西矿库存均显著减少。

钢材供应情况

• 螺纹钢周产量环比下降5.37万吨，热卷周产量增加3.85万吨。
• 五大品种钢材周产量环比增加4.87万吨，同比增加40.71万吨。

钢材需求情况

• 五大品种表观需求大幅回升，明显高于往年同期。
• 建材成交大幅下滑，板材出口受抑制。
• 沪市终端线螺采购量反弹，冷轧、中厚板需求增长显著。

钢材库存变化

• 五大品种钢材社会库存环比下降81.88万吨至1538.87万吨。
• 钢厂库存环比下降74.5万吨至574.12万吨。
• 钢材库存总量环比下降156.38万吨至2112.99万吨。

钢材利润情况

• 铁水成本上升至3605元/吨，废钢价差仍具性价比。
• 北方钢坯利润维持1000元/吨，华东钢坯利润降至850元/吨。
• 螺纹钢现货及盘面利润小幅扩大，热卷利润环比小幅增加。
• 电炉钢利润因钢价大跌大幅回落。

策略建议

• 短线单边：可考虑逢高空成材。
• 短线套利：可考虑做卷螺差收窄。

风险提示

铁矿

• 疫情或恶劣天气影响发运。
• 环保限产政策放松。

钢材

• 环保限产政策松动。
• 下游需求表现较差。
• 宏观政策资金收紧。

图表说明（部分）

• 图表1-6：展示铁矿石进口及发运情况。
• 图表7-12：反映铁矿石库存变化及钢厂需求。
• 图表13-43：呈现钢材产量、需求及库存数据。
• 图表44-69：展示钢材现货及盘面利润情况。
• 图表70-82：提供铁矿石及钢材期现价格对比数据。

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