20210417-混沌天成-矿钢周报_高利润驱动供应增加_短期原料或强于成材_18页_3mb

2021年4月17日 矿钢周报总结

核心内容概览

本周铁矿石及钢材市场呈现震荡偏强走势，主要受高利润驱动的钢厂生产积极性、供应端的飓风影响及五一假期前补库需求推动。钢材需求有所放缓，但建材仍保持增长，库存及利润维持高位。

主要观点

一、铁矿市场

1. 供应端：

   • 澳巴发运量因飓风天气大幅回落，预计4月中下旬澳洲到港资源有限。
   • 国内进口矿到港量可能先增后降，国内矿产量小幅回升但受限于北方限产，库存趋增。

2. 需求端：

   • 非限产区域钢厂生产积极性较高，高炉开工率及铁水产量小幅回升。
   • 五一假期前钢厂补库需求预计依然存在。

3. 库存端：

   • 港口库存明显增加，钢厂库存增长，进口矿库存可用天数增至30天，处于同期偏高水平。

4. 落地利润：

   • 美元货到港亏损有所收窄，但仍为负值，国外需求强于国内。

关键信息

1. 铁矿供应

• 进口及发运：

  • 3月国内进口铁矿石10210.9万吨，同比增长18.9%。
  • 1-3月累计进口铁矿石28362万吨，同比增长7.9%。
  • 上周澳巴发运量环比大幅回落366.5万吨，其中澳洲发运量减少335.5万吨，巴西减少31万吨。

• 国内矿供应：

  • 国内矿产量小幅回升，但受北方限产影响，钢厂需求下降，库存增加。

2. 铁矿需求

• 高炉开工率微增0.27%至78.13%，铁水产量环比增加1.93万吨至233.36万吨。
• 块矿入炉配比继续增加，球团配比小幅下降，但仍处于历史高位。

3. 疏港情况

• 本周日均疏港量增加9.1万吨至290万吨，但港口库存仍明显增加，压港天数增加5天至54天。

4. 成交情况

• 港口现货成交与去年同期相当，远期美金现货成交大幅回升。

钢材市场

一、钢材供应

• 螺纹钢周产量环比增加1.38万吨，仍处于同期高位。
• 热卷周产量环比大幅下降12.96万吨。
• 五大品种周产量环比下降7.42万吨，同比增37.58万吨，仍处于历史同期高位。

二、钢材需求

• 五大品种表需回落，但沪市终端线螺采购量小幅增长。
• 3月房地产新开工及竣工面积同比下滑，但施工面积基本持平。
• 汽车产量环比增长63.9%，同比增71.6%。
• 家电及集装箱产量好于往年同期，显示终端需求依然强劲。

三、钢材库存

• 五大品种社会库存环比下降98.85万吨至1784.99万吨。
• 钢厂库存环比下降31.64万吨至710.08万吨。
• 本周钢材库存总量2495.07万吨，环比下降130.49万吨，同比减少691.09万吨。

四、钢材利润

• 铁水成本增加83元/吨至2896元/吨，废钢性价比优势显现。
• 钢坯利润收窄，即期利润降至900-1100元/吨。
• 螺纹钢及热卷现货及盘面利润均小幅回落，但仍处于历史高位。
• 电炉钢利润继续小幅扩大，环比增加21元/吨。

策略建议

• 短线套利：可继续关注卷螺差收窄。
• 中长线布局：可择机布局螺矿比扩大。
• 短线单边：宜观望。
• 中线机会：考虑矿钢远月逢高布空。

风险提示

铁矿风险

• 疫情或恶劣天气影响发运。
• 环保限产政策放松。

钢材风险

• 环保限产政策松动。
• 下游需求表现较差。
• 宏观政策资金收紧。

附图说明（部分）

• 图表1-31：展示铁矿及钢材相关数据，包括进口量、发运量、库存、利润等。
• 图表32-70：反映铁水成本、钢坯利润、螺纹及热卷利润、电炉钢利润等关键指标。
• 图表71-82：展示期现价差、基差、螺矿比及区域价差等。

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