20210130-混沌天成-黑色周报_内外需表现均转弱_短期矿钢震荡偏弱运行_18页_3mb

黑色周报总结（2021年01月30日）

核心内容概述

本周黑色产业链整体表现偏弱，铁矿石与钢材价格均呈现震荡下行趋势。主要由于供应端趋稳、需求端转弱以及库存增加等因素影响，短期矿价和钢价预计将继续震荡偏弱运行。同时，国内外宏观政策变化对市场情绪及价格走势产生一定影响。

主要观点

铁矿市场

• 供应端：铁矿石发运量继续减少，尤其是澳洲受飓风天气影响，发运量环比大幅下降；巴西发运量也小幅回落。但港口压港情况严重，实际库存水平仍较高。
• 需求端：高炉开工率及铁水产量环比下降，但同比仍处于历史高位，显示钢厂对铁矿石仍有需求。钢厂进口矿总日耗及烧结矿入炉配比小幅下滑。
• 库存端：港口库存小幅增加，但实际库存水平高于去年同期；钢厂进口矿库存可用天数升至32天，后期补库动力减弱。
• 利润端：远期美元货落地利润转正，显示海外需求有所转弱。

钢材市场

• 供应端：五大品种钢材产量环比下降，螺纹钢与热卷产量降幅明显，但整体仍高于往年同期。
• 需求端：建材成交持续下滑，显示下游需求转差；但制造业需求相对良好，冷轧、中厚板等板材表观消费量微增。
• 库存端：社会及钢厂库存大幅增加，尤其是建材库存增幅最大，显示需求疲软。
• 利润端：长流程钢坯、螺纹生产亏损，热轧利润也开始转负，但短流程钢厂仍有利润空间。

关键信息

供应端

• 澳洲发运量环比下降183.6万吨，巴西发运量也小幅下降。
• 国内矿产量小幅回升，日均产量高于往年同期。
• 港口疏港量环比下降14.69万吨，压港量继续攀升。

需求端

• 钢厂补库进入尾声，需求减弱。
• 北方地区因天气和疫情双重影响，下游基本停工；南方地区逐渐放假，建材需求明显下滑。
• 制造业需求相对良好，冷轧、中厚板等板材表观消费量微增。

库存端

• 港口总库存为12500.71万吨，环比增加62.51万吨。
• 钢厂进口矿库存可用天数升至32天，社会及厂内库存大幅增加，显示需求疲软。

利润端

• 铁水成本小幅下降至3098元/吨，废钢性价比优势依然明显。
• 螺纹钢生产亏损，但盘面利润回升；热轧利润转负，但盘面利润大幅增加。
• 电炉钢利润小幅扩大。

策略建议

• 节前盘面多震荡格局，波动较大，建议投资者保持观望态度。

风险提示

• 铁矿：巴西疫情、澳洲恶劣天气可能影响发运。
• 钢材：国内外疫情加剧、宏观政策变化可能对钢价造成影响。

数据图表摘要

总结

本周黑色产业链整体表现偏弱，铁矿石与钢材价格震荡下行。供应端方面，铁矿石发运量减少，但港口库存仍处于高位；钢材产量下降，但整体仍高于往年同期。需求端受疫情影响，建材需求明显下滑，但制造业需求相对稳定。库存端增加，钢厂补库动力减弱，利润端表现分化，长流程亏损，短流程仍有空间。建议节前保持观望，关注宏观政策变化及疫情发展对市场的影响。