20230103-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_供增需弱_叠加高库存_工业硅预计偏弱运行_21页_1mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年1月3日工业硅市场的运行情况，指出当前工业硅市场整体呈现供增需弱、库存高位的态势，预计价格将偏弱运行。尽管部分成本因素支撑价格，但需求端的疲软和库存压力限制了价格的进一步下行空间。

主要观点

供给端

• 工业硅开工率整体处于历史同期高位。
• 云南、四川因枯水期电力成本上升，开工率有所下滑，但仍高于往年同期。
• 新疆地区随着疫情逐渐放开，产能逐步恢复，预计12月产量将有所增加。
• 11月全国工业硅产量处于同期相对高位，供给偏松。

需求端

• 多晶硅企业利润较高，对工业硅的需求保持景气。
• 有机硅企业需求基本稳定。
• 铝合金企业因临近春节，开工率逐步下滑，需求走弱。

库存端

• 截至上周五，工业硅社会库存达到12.1万吨，处于历史高位。
• 港口库存也维持在较高水平，表明市场去库存压力较大。

关键信息

现货价格

• 华东地区不通氧553#工业硅均价为18,150元/吨，较前一周下滑1.36%。
• 工业硅期货主力合约收盘价为17,895元/吨，较前一周上涨4.89%。

成本支撑

• 硅石价格稳定，处于历年同期高位。
• 电力成本居高不下，尤其是云南和四川地区，电价处于历史高位。
• 碳电极与石墨电极价差较大，进一步推高成本。

多晶硅市场

• 多晶硅现货价格持续下滑，主要因下游硅片、电池片价格腰斩。
• 高利润推动多晶硅产能扩张，导致市场由供不应求转为供应过剩。

有机硅市场

• 有机硅现货价格处于历年相对低位，市场需求疲软。

铝合金市场

• 原生铝合金开工率降至57%，较前一周下滑2个百分点。
• 再生铝合金开工率降至49.4%，较前一周下滑0.6个百分点。

风险因素

1. 宏观风险：国内电力供应情况及工业硅及下游企业新增产能的实际投产进度。
2. 成本波动：硅石、电力、电极等成本因素可能对工业硅价格形成支撑或拖累。
3. 需求变化：铝合金企业开工率下滑可能进一步抑制工业硅需求。
4. 市场情绪：临近春节，市场活跃度下降，可能影响价格走势。

策略建议

• 工业硅价格延续弱势，现货价格持续下滑，期货市场短期反弹后回归基本面。
• 预计12月产量将增加，供给偏松，但需求端疲软，整体价格承压。
• 高成本支撑下，价格下行空间有限，建议关注成本端变化及下游需求恢复情况。

数据来源

• 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所

免责声明

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风险提示

期市有风险，投资需谨慎！