20230407-中泰期货-工业硅周度报告_供强需弱叠加库存高位_硅价持续走弱_20页_1mb

工业硅周度报告总结（2023年4月7日）

核心内容

本报告分析了2023年4月7日工业硅市场行情，指出当前工业硅价格持续走弱的主要原因是供强需弱叠加库存高位。同时，报告涵盖了供需格局、库存情况、进出口数据及行业动态，为投资者提供了全面的市场分析。

主要观点

1. 市场行情分析

• 工业硅现货价格整体下跌，主要受供给宽松、需求疲软及库存高位影响。
• 期货价格也持续下行，4月7日结算价为15225元/吨，较上周跌幅达-3.03%。
• 虽然当前价格已接近底部，但短期内难以企稳，预计硅价仍将维持震荡偏弱走势。

2. 供需格局

• 供给端：全国工业硅开工炉数323台，整体开炉率45%。新疆、内蒙古新增投产，导致全国供应总量不降反升，供给格局仍偏宽松。
• 需求端：
  • 多晶硅库存高位，价格整体下跌，压制工业硅需求。
  • 有机硅价格大幅下挫，中间单体过剩，终端采购意愿低迷。
  • 铝合金消费略有回暖，但整体仍处于弱势，下游企业多为刚需采购。

关键信息

1. 库存情况

• 截至3月31日，中国金属硅社会库存合计22.88万吨。
• 港口库存为12.20万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港4.00万吨，昆明港6.30万吨。
• 库存虽略有下降，但仍处于高位，对价格形成压力。

2. 进出口数据

• 2022年11月出口量4.92万吨，环比增长27.46%，但同比下降15.42%。
• 2022年1—11月累计出口60.2万吨，同比下降15.6%。
• 预计2023年4月出口量将继续回落，出口市场整体疲软。

3. 行业动态

• 光伏行业：2022年太阳能发电装机容量达390GW，同比增长28.1%。光伏行业景气度持续上行，多晶硅供应压力缓解，产业链价格回归，2023年需求有望进一步放量。
• 企业动态：
  • 中核汇能2023年度光伏组件设备采购中标名单公布，多家龙头企业入围。
  • TCL中环表示，工业硅与多晶硅价格调整对其原料成本产生影响，但公司通过技术创新和制造方式转型，有望在原材料下行周期中提升竞争力。
  • 英力股份全资子公司拟投资建设高效N型太阳能电池及高效光伏组件项目。
  • 合盛硅业子公司“合盛新材料”2万片碳化硅衬底及外延片生产线已通过验收，具备量产能力，产品已获国内外客户认可。

风险提示

• 主产区电力供应：电力成本可能影响生产节奏和成本。
• 终端消费无明显改善：特别是有机硅和铝合金消费，短期内难以提振。
• 西南地区枯水期：可能进一步影响工业硅供应。
• 新疆产业政策：可能对供应产生影响。

结论

当前工业硅市场基本面偏弱，供给充足，需求疲软，库存仍处高位，叠加宏观情绪悲观及银行暴雷事件，导致价格持续走弱。短期内硅价或将继续震荡偏弱，但随着消费端逐步恢复，价格有望出现反弹。投资者需密切关注电力供应、终端需求改善、政策变化等关键因素，以判断市场走势。