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工业硅周报总结

核心内容

2023年3月19日发布的工业硅周报指出，本周工业硅价格整体下行，受宏观环境和基本面影响，市场呈现供强需弱的格局，库存维持高位。研究员蒋琴（电话：0769-22110802，从业资格号：F3027808，投资咨询从业证书号：Z0014038）基于文华财经、百川盈孚、SMM及钢联数据等来源，对工业硅的供需、成本、进出口及库存等方面进行了分析，并给出了相应的操作建议。

主要观点

价格走势

• 工业硅期货SI2308收盘价报16120元/吨，周度跌幅为-4.95%；
• 工业硅期货SI2309收盘价报16040元/吨，周度跌幅为-4.86%；
• 现货方面，553#主流牌号价格为16300元/吨，421#次要流通牌号价格为18500元/吨；
• 受期货端影响，现货价格总体大幅下行。

市场趋势

• 本周因硅谷银行倒闭及瑞士信贷危机引发金融市场动荡，商品、股票、基金、期货均受到打压，波及硅价；
• 供给方面，新疆地区开工高位稳定，产量上行，而南方地区因成本高及春节影响，产量有所缩减；
• 需求方面，下游整体趋弱，有机硅以消化库存为主，单体厂减产；多晶硅及硅铝合金开工有所下调。

关键信息

供给分析

• 2023年2月工业硅产量为26.91万吨，环比上涨4.12%，同比上涨10.20%；
• 新疆地区硅用电价低廉且稳定，四川地区硅用电价维持0.66元/千瓦·时高位，云南地区硅用电价有所抬升；
• 石墨电极市场本周价格运行稍紊乱，部分企业存在前期高价原料库存；
• 石油焦价格有所上行，预计下周焦价窄幅回涨200-300元/吨，3、4月份可能因装置检修导致价格上行。

需求分析

• 多晶硅市场价格总体稳定，参考价为240元/千克，春节后投资者看好光伏、芯片等行业，市场持续上行；
• 有机硅市场弱势，DMC主流价格在18000元/吨左右，单体厂减产；
• 硅铝合金市场季节性减产仍在继续，产量大量减少，供应端持续疲软。

库存情况

• 本周工业硅总库存维持高位，但增幅回收；
• 市场库存小幅下降，港口库存小幅上涨；
• 整体库存仍处于较高水平，对价格形成压力。

操作建议

• 期货：建议短线持有SI2308、SI2309空单，参考压力位16500元/吨；
• 期权：买入虚值看涨期权以做风险对冲。

风险因素与监测点

• 需求弱势延续：若下游需求持续疲软，将对价格形成下行压力；
• 国内重大能源政策颁布：可能对硅用电价及成本产生影响；
• 原材料价格急速上涨：如石油焦、硅石、硅煤等价格上行，将推高成本，影响利润空间。

数据来源与联系方式

• 数据来源：文华财经、百川盈孚、SMM、钢联数据；
• 研究员承诺：蒋琴以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬；
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成最终买卖依据，投资风险由投资者自行承担；
• 公司信息：华联期货总部地址为东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层，邮编523009，咨询电话：4000-883-668（选5）或0769-22110802、22116880，传真：0769-22217310，网址：http://www.hlqh.com/