20260301-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_成本支撑较强_预计追随商品走势_多晶硅_供强弱需延续_沿成本一线操作_52页_18mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概览

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现弱势震荡格局，价格波动较小，市场情绪偏谨慎。工业硅现货价格窄幅下探，期货市场持续承压，市场整体供需偏宽松，但成本支撑较强，下行空间有限。多晶硅市场则在供应收缩与需求疲软的双重影响下维持平稳，价格未明显上涨，库存高位运行，价格反弹压力较大。

工业硅核心要点

行情回顾

• 本周工业硅现货市场价格窄幅下探，中国标准可交割553出厂含税参考价格为8568元/吨，环比下跌59元/吨，跌幅0.69%。
• 期货盘面持续低位，压制现货价格，部分市场出现有价无市现象，仅个别低价销售。
• 下游需求偏弱，部分企业未复工，仅刚需采购，市场观望情绪浓厚。

运行逻辑

• 空头逻辑：1. 多晶硅排产持续下滑，需求支撑弱；2. 库存小幅去库但整体仍高位；3. 1季度需求增幅有限，供需宽松。
• 多头逻辑：1. 有机硅行业会议扰动；2. 新疆大厂有减产计划，成本小幅上调；3. 西南枯水期，开工处于低位。
• 宏观因素：榆林市发改委政策对工业硅影响较小，因陕西工业硅炉子多停产，且库存高位。

推荐策略

• 短期可考虑逢低短多操作，关注8000元/吨附近。
• 中长期仍以逢高空单为主，关注上方8700元/吨压力。

风险关注

• 宏观政策超预期；联合减产规模扩大；下游减产未达预期。

多晶硅核心要点

行情回顾

• 多晶硅现货价格企稳，P型多晶硅市场现货价格4.9万元/吨，N型多晶硅市场现货价格5.95万元/吨，均与上周持平。
• 供应端主动收缩，头部企业持续减产，库存压力持续，价格反弹受限。

运行逻辑

• 空头逻辑：1. 库存垒库，仓单压力大；2. 供应端宽松；3. 下游成交清淡，需求疲软。
• 多头逻辑：1. 组件招标未传导至原料端；2. 行业会议推进，政策拖底，仍有走强预期。
• 市场情绪：整体偏弱，关注下游需求复苏与库存去化。

推荐策略

• 短期沿成本震荡，操作区间为4.5-5万元/吨。

风险关注

• 终端需求装机不及预期；行业自律限产未达预期；宏观与政策影响；组件招标价格破预期。

影响因素分析

工业硅数据回顾

价格数据

• 期货：Si2605合约收盘价8395元/吨，环比上涨0.72%；Si2503价格8270元/吨，环比下跌3.51%。
• 现货：华东通氧5530价格9250元/吨，环比下跌0.54%；通氧4210价格9650元/吨，环比持平。

产业链数据

• 工业硅：开工率22.61%，环比上升1.12%；产量6.54万吨，环比上升4.22%；库存55.21万吨，环比上升3.27%。
• 有机硅：开工率62.40%，环比上升1.44%；产量41300吨，环比上升1.45%；库存46800吨，环比上升5.56%。
• 铝合金：开工率69.12%，环比下降0.04%；产量56.01万吨，环比下降4.82%；库存6.7万吨，环比下降1.04%。

多晶硅数据回顾

价格数据

• 多晶硅：P型现货价格4.5万元/吨，环比下跌0.1万元/吨；N型现货价格5.0万元/吨，环比下跌0.1万元/吨。
• 硅片：单晶N型183mm均价1.08元/片，环比下跌0.05元/片；单晶N型210mm均价1.40元/片，环比下跌0.05元/片。
• 电池片：价格稳定，M10市场参考价格0.44元/瓦，G12R市场参考价格0.44元/瓦。
• 组件：价格稳定，TOPCon组件参考价格0.78元/瓦。

供应与库存

• 供应：头部企业持续减产，2月有效产量进一步回落，整体开工率维持低位。
• 库存：本周库存34.59万吨，环比上升3.38%，库存压力仍大，制约价格反弹。

关键信息与趋势

• 工业硅：成本支撑较强，但需求端疲软，整体市场震荡。
• 多晶硅：供应端收缩，但需求端未明显改善，库存高位，价格反弹受限。
• 有机硅：部分企业检修，开工率小幅下滑，但价格稳中有让利空间。
• 铝合金：市场需求不佳，开工率小幅下降，铝棒产量增加。
• 光伏行业：利用率与发电量持续下滑，组件招标价格接近尾声，出口量增加。

总结

整体来看，工业硅与多晶硅市场均面临供需失衡与成本支撑的双重影响，价格波动较小，市场情绪偏谨慎。工业硅成本支撑较强，但需求疲软，短期内震荡运行；多晶硅则在供应收缩与需求疲软的博弈中维持平稳，库存压力大，价格反弹受限。未来需关注下游需求复苏情况、宏观政策变化及成本端波动，以把握市场走势。