20181118-山西证券-策略周报_关注经济与政策_攻守兼备等待转机_8页_461kb

策略周报总结 - 2018年第46期

核心内容概览

本周策略周报聚焦于政策调整、市场走势、宏观流动性及资金面变化，强调当前市场处于磨底阶段，政策支持成为市场支撑的重要力量，但经济下行压力和中美贸易摩擦仍是潜在风险因素。分析师建议投资者保持理性，合理配置仓位，关注政策导向和行业基本面。

主要观点

1. 政策大底继续夯实

• 政策支持力度加大：决策层协同调整，各路资本积极响应，成为当前市场支撑力量。
• 金融领域政策密集：发改委、央行、证监会、银保监会等多部门出台政策，扶持民营经济，缓解融资压力。
• 股权质押风险缓和：前期爆仓压力得到缓解，短期市场情绪有所稳定。
• 并购重组放宽：证监会修订信息披露规则，简化流程，预计未来并购重组将更活跃。
• 退市新规实施：明确退市主体责任，细化执行程序，提升退市效率，维护市场秩序。

2. 经济下行压力持续

• 10月经济数据走弱：社会融资数据下滑，显示流动性传导受阻。
• 市场风格轮动：中小盘概念股表现优于大盘蓝筹股。
• 中美贸易摩擦风险：未来加征关税可能影响出口，需警惕其对经济和股市的长期冲击。

3. 市场情绪与结构

• 市场情绪回暖：本周量价齐升，交投活跃，热点题材板块表现强劲。
• 结构性行情明显：存量资金博弈与短线波段操作为主，主线行情尚未清晰。
• 建议投资策略：
  • 底仓稳健配置：中长期国债、现金流稳定、估值偏低的板块（如公用事业、纺织服装、农林牧渔）。
  • 进攻仓位灵活：关注地产、创投、科技等弹性大的板块，及时获利了结。
  • 中长期建仓谨慎：选择核心资产、持续盈利能力强、估值安全的公司，规避行业和政策风险。

4. 行业配置建议

• 政策确定性强的领域：基建、补短板方向，尤其是西部地区（如新疆、西藏）基础设施建设。
• 乡村振兴相关行业：农村通信、水利、交通等基础设施改造。
• 关注铁路及城轨建设、通信基础设施等具备长期发展潜力的领域。

关键信息汇总

宏观流动性

资金面变化

总结

本周市场在政策利好推动下有所回暖，但经济下行压力和外部风险（如中美贸易战）仍对市场构成潜在威胁。建议投资者保持理性，合理配置仓位，关注政策导向和行业基本面，避免盲目追高。短期可关注结构性行情，中长期则需谨慎选择具备核心竞争力和稳定盈利的行业与公司。