深度报告-2026-05-11-开源证券-化工行业周报_两办印发_美丽中国建设成效考核办法_地缘冲突缓和后化工或迎来补库行情_34页_5mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2026年5月10日发布的行业周报指出，基础化工行业整体呈现价格涨跌互现的态势，但行业整体表现优于沪深300指数。随着政策推动和地缘冲突缓和，化工行业有望迎来补库行情。投资评级为“看好”，并列出了一系列推荐和受益标的。

主要观点

1. 政策利好：两办印发《美丽中国建设成效考核办法》

• 《办法》强化了对生态环境保护的考核，推动化工行业绿色低碳转型。
• 这将导致落后产能加速退出，抑制盲目扩张行为，提升行业盈利中枢。
• 政策落地后，化工行业有望迎来长期发展。

2. 地缘冲突缓和与出口增长

• 2026年4月中国出口金额同比+14.1%，贸易顺差环比+65.90%。
• 中东冲突缓和，全球或将迎来新一轮补库行情，化工品库存处于低位。
• 中国凭借稳定的能源供给和供应链优势，持续支撑全球化工市场。

关键信息

本周行业表现

• 化工行业指数跑输沪深300指数1.57%。
• 522只个股中，311只上涨（59.58%），196只下跌（37.55%）。
• 58种产品价格上涨，105种产品价格下跌。

推荐与受益标的

• 推荐标的：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份、金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、振华股份、新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工、兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物、合盛硅业、硅宝科技、中盐化工、博源化工、黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物、瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成、皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。
• 受益标的：卫星化学、东方盛虹、神马股份、恒逸石化、华鼎股份、云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化、新安股份、中泰化学、川恒股份、云天化、鲁西化工、东岳集团、宝丰能源、北元集团等。

重点产品跟踪

• 化纤：涤纶长丝市场均价上涨，粘胶短纤价格上涨。
• 化肥：尿素价格小幅下跌，磷酸一铵、二铵价差缩窄。
• 氯化钾：市场维持高位坚挺，价格逐步上涨。
• 复合肥：市场高位僵持，价格平稳过渡五一假期。

行业新闻

• 万华化学2026年主要项目计划投资273.0亿元，重点建设MDI扩能一体化项目，完善石化产业链，发展绿色功能添加剂、香兰素、营养品及电池材料等。

价格与价差分析

本周化工品价格涨跌排行

• 涨幅前十：硫铁矿、硫磺、二氯甲烷、石油焦、黄磷、电池级碳酸锂、百草枯42%母液、醋酸、盐酸、MMA。
• 跌幅前十：双氧水、液氯、布伦特、硝酸铵、裂解C5、DEG、C9石油树脂、丙烯酸异辛酯、丙烯酸丁酯、苯酚。

本周化工价差涨跌排行

• 涨幅前五：“纯苯-石脑油”、“环己酮-1.144×纯苯”、“PS-1.01×苯乙烯”、“甲苯-石脑油”、“丙烯-石脑油”。
• 跌幅前五：“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“聚丙烯-1.01×丙烯”、“聚丙烯PP-丙烯”、“磷酸-3.5×磷矿石-2.7×硫酸”、“聚醚-0.8×环氧丙烷-0.03×环氧乙烷”。

风险提示

• 油价大幅波动
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行
• 其他风险

总结

本周化工行业指数表现弱于沪深300指数，但整体走势稳健。随着《美丽中国建设成效考核办法》的出台，政策环境更加严格，推动行业绿色转型。同时，4月出口数据亮眼，地缘冲突缓和为化工行业带来补库预期。行业产品价格涨跌互现，部分产品库存处于低位，有望在需求回升时迎来上涨。万华化学等龙头企业加大投资力度，推动行业进一步发展。推荐和受益标的涵盖多个细分领域，包括化纤、化肥、氟化工、硅、氯碱等。行业风险需关注油价波动和下游需求变化。