20220409-华鑫证券-新能源车行业周报_疫情或加剧行业负面预期_底部区间逢低布局优质资产_17页_1mb

新能源车行业周报总结

核心内容

2022年4月9日发布的新能源车行业周报，指出疫情可能加剧行业短期震荡，但长期来看，新能源车行业仍具有投资价值。分析师建议投资者在底部区间逢低布局优质资产，重点关注锂电池细分领域，同时关注储能与燃料电池等延伸产业。

主要观点

1. 疫情对行业的影响

   • 国内多地疫情爆发对新能源汽车产业链造成阶段性影响，排产与出货量受到抑制，短期需求波动加大，导致板块震荡。
   • 市场对新能源汽车行业的负面预期有所增加，但分析师认为疫情将随时间缓和，需求有望复苏。

2. 产业链价格走势

   • 锂价整体稳定，碳酸锂报价50.15万元/吨，氢氧化锂报价49.15万元/吨。
   • 镍价上涨4%，钴价下跌0.4%，显示上游金属价格波动。
   • 六氟磷酸锂与电解液价格下跌，但成本压力边际缓解，利好锂电池企业。

3. 锂电池布局机会

   • 随着成本下行，锂电池板块预期边际改善，利好锂动力电池企业。
   • 推荐关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等核心资产，以及星源材质、当升科技等弹性品种。

4. 行业与市场表现

   • 新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数等本周均下跌，但跌幅较沪深300指数小。
   • 从个股来看，盐湖股份、比亚迪表现较好，而容百科技、翔丰华等跌幅较大。

5. 投资建议

   • 全球“双碳”政策推动新能源车行业持续增长，维持“增持”评级。
   • 建议关注储能、燃料电池等中长期投资机会，重点关注各细分行业龙头。

关键信息

市场表现

• 新能源汽车指数：本周下跌4.6%，3个月下跌19.0%，12个月上涨19.5%。
• 沪深300指数：本周下跌0.8%，3个月下跌12.3%，12个月下跌17.2%。
• 新能源汽车板块：本周跌幅为4.68%，在申万31个行业中排名第30位。

重点推荐公司

产业链价格

• 锂：碳酸锂报价50.15万元/吨，氢氧化锂报价49.15万元/吨。
• 镍：LME镍报价3.41万美元/吨，上涨4%。
• 钴：报价56.2万元/吨，下跌0.4%。
• 正极材料：磷酸铁锂报价16.8万元/吨，三元正极材料NCM622报价39.5万元/吨。
• 负极材料：人造石墨与天然石墨价格均保持稳定。
• 电解液：六氟磷酸锂报价44.5万元/吨，下跌5.3%；铁锂电解液报价9.75万元/吨，下跌2.5%。
• 隔膜：9μm湿法基膜报价1.42元/平方米，14μm干法基膜报价0.95元/平方米。
• 铝塑膜：国产中端报价23.5元/平方米，日本中高端报价30.5元/平方米。

行业动态

• 车企合作：通用汽车与本田扩大合作，共同研发经济型电动车。
• 技术进展：蔚来汽车愿共享换电平台技术，四维图新与霍尼韦尔深化合作。
• 储能项目：山东能源局公示29个储能示范项目，总规模超3.1GW。
• 销量数据：多家车企发布3月销量，广汽、吉利、北汽等均实现高增长。
• 政策发布：五部门发布《关于进一步加强新能源汽车企业安全体系建设的指导意见》。

公司动态

• 哪吒U/V上市：2022款哪吒U/V上市，价格区间11.78-17.98万元。
• 赣锋锂业：对合资公司锂辉石项目进行产能升级，计划2022年底前达到90万吨/年。
• 华友钴业：3万吨高纯三元动力电池级硫酸镍项目试产。
• 广汽埃安：调整旗下车型售价，部分车型价格上调。
• 特斯拉：德州工厂开工，年产能达100万辆，将采用4680电池、CTC技术等。
• 容百科技：2022年第一季度净利润预计增长134%-151%。

风险提示

1. 政策波动风险：政策发布时点、内容及不达预期可能影响行业需求。
2. 需求低于预期：产业链降本增效低于预期，产品价格居高不下，或导致需求不济。
3. 产品价格低于预期：供给过剩导致竞争加剧，可能使价格低于预期，影响企业盈利。
4. 推荐公司业绩不及预期：若推荐公司业绩不达预期，可能引发股价波动。
5. 系统性风险：经济下行等不确定性因素可能对行业造成影响。

投资主线

1. 核心资产：宁德时代、比亚迪、恩捷股份等。
2. 弹性品种：星源材质、当升科技、容百科技、中科电气、科达利等。
3. 细分行业龙头：亿纬锂能、杉杉股份、赣锋锂业、先导智能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、华友钴业、中伟股份、国轩高科、欣旺达、孚能科技等。
4. 储能领域：推荐德方纳米、鹏辉能源，关注横店东磁、青鸟消防。
5. 燃料电池领域：推荐美锦能源、亿华通-U、潍柴动力。

总结

本报告分析了新能源车行业在疫情背景下的表现及投资机会，认为尽管短期受疫情冲击，但长期来看，行业仍具备增长潜力。分析师建议投资者关注锂电池、储能、燃料电池等细分领域，选择具备技术优势和盈利能力的优质资产进行布局。同时，报告提醒投资者注意政策、需求、价格及系统性等多重风险。