20260607-华泰期货-农产品月报_美豆产区天气良好_豆粕价格延续震荡_13页_2mb

粕类及玉米市场总结

核心内容概述

当前市场关注点集中在大豆及豆粕，同时玉米市场也受到供需变化和天气因素的影响。豆粕价格延续震荡，玉米价格整体承压下行，市场整体呈现谨慎偏强的策略倾向。

豆粕市场分析

期货与现货价格

• 期货价格：6月5日，豆粕2609合约收盘价为2918元/吨，环比下跌89元/吨，跌幅2.96%。
• 现货价格：
  • 天津地区：2850元/吨，环比下跌90元/吨，现货基差M09-68，环比下跌1。
  • 江苏地区：2740元/吨，环比下跌160元/吨，现货基差M09-178，环比下跌71。
  • 广东地区：2740元/吨，环比下跌180元/吨，现货基差M09-178，环比下跌91。
• 菜粕现货价格：
  • 福建地区：2280元/吨，环比下跌120元/吨，现货基差RM09+24，环比上涨17。

国际数据

• 巴西：2025/26年度大豆收割进度达99.00%，较上周快0.20%，去年同期为99.50%。
• 阿根廷：大豆收割进度周环比提高10个百分点，目前完成84.6%。

国内数据

• 大豆进口：2026年4月进口847.8万吨，环比增加110.95%，同比增加39.42%。
• 大豆压榨量：5月全国油厂大豆压榨量为874.31万吨，环比增加26.35%。
• 豆粕库存：截至5月22日，动态全样本油厂豆粕库存为31.18万吨，环比减少38.96%。
• 豆粕成交：5月国内主要油厂豆粕提货量为324.3万吨，环比减少4.51%。

市场展望

• 出口与天气：美豆出口存在恢复增量预期，但主产区天气仍存在潜在扰动风险，豆类行情不确定性显著。
• 策略：谨慎偏强。
• 风险：产区天气变化。

菜粕市场分析

期货与现货价格

• 期货价格：6月5日，菜籽粕主力合约收盘价未提供具体数值。
• 现货价格：
  • 本月沿海油厂菜籽压榨量为45.05万吨，环比增加20.45万吨。
  • 本月沿海油厂菜油产量为18.92万吨，环比增加8.59万吨。
  • 本月沿海油厂菜粕产量为25.68万吨，环比增加11.66万吨。
  • 本月沿海油厂菜油提货量为16.07万吨，环比增加6.79万吨。
  • 本月沿海油厂菜粕提货量为23.83万吨，环比增加8.41万吨。

市场展望

• 策略：中性。
• 风险：替代谷物使用情况。

玉米市场分析

期货与现货价格

• 期货价格：6月5日，玉米2607合约收盘价2323元/吨，环比下跌68元/吨，跌幅2.84%；淀粉2607合约收盘价2699元/吨，环比下跌45元/吨，跌幅1.64%。
• 现货价格：
  • 鲅鱼圈港玉米现货价格2350元/吨，较上月下跌75元/吨，现货基差C2607+27，较上月下跌7。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较上月下跌20元/吨，现货基差CS2607+131，较上月上涨25。

供应与需求

• 供应端：5月玉米进口量为4.88万吨，环比减少77.27%，同比减少73%；1-4月进口总量81.8万吨。
• 需求端：5月全国主要149家深加工企业玉米消费量预估为600万吨，环比减少19万吨，同比增加66万吨；工业饲料产量2889万吨，环比下降2.8%，同比增长2.4%。
• 库存：截至5月29日，北方四港玉米库存312.9万吨，周环比减少15.9万吨；全国饲料企业平均库存27.44天，较4月下降1.96天。

淀粉市场

• 供应：5月全国61家玉米淀粉生产企业总产量为149.09万吨，环比增加2.36万吨。
• 库存：截至5月27日，加工企业玉米库存总量445.9万吨，较上月末增加38.5万吨。
• 利润：5月吉林玉米淀粉对冲副产品平均利润为-108元/吨，环比降低93元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为-167元/吨，环比降低81元/吨。

市场展望

• 策略：中性。
• 风险：替代谷物使用情况。

图表与数据

豆粕

• 图1：豆粕汇总均价（日度）
• 图2：豆粕主力合约收盘价（日度）
• 图3：菜籽粕均价（日度）
• 图4：菜籽粕主力合约收盘价（日度）
• 图11：豆粕成交量（日度）
• 图13：豆粕库存（周度）
• 图14：豆粕进口数量（月度）

玉米

• 图5：玉米均价（日度）
• 图6：玉米主力合约收盘价（日度）
• 图7：玉米淀粉汇总均价（日度）
• 图8：玉米淀粉主力合约收盘价（日度）
• 图23：玉米售粮进度（周度）
• 图24：玉米消费量（周度）

菜籽粕

• 图15：菜籽粕产量（周度）
• 图16：菜籽粕提货数量（月度）
• 图17：菜籽粕消费量（周度）
• 图18：菜籽粕成交量（日度）
• 图19：菜籽粕库存（周度）
• 图20：菜籽粕港口库存（周度）
• 图21：菜籽粕期末库存（月度）
• 图22：菜籽粕进口数量（月度）

关键信息总结

• 豆粕市场：价格震荡，受巴西大豆集中到港影响，供应充裕。
• 玉米市场：价格承压，供应端压力增大，需求端有所分流。
• 市场策略：豆粕市场谨慎偏强，玉米市场中性。
• 主要风险：豆粕市场关注产区天气变化，玉米市场关注替代谷物使用情况。