20170827-广发证券-一周_主题说_2017年8月3期_运营商加深5G战略部署_产业商用化进程加快_13页_1mb

5G战略部署与产业商用化加速总结

核心内容

5G技术正从标准制定和试验阶段向商用化推进。政策支持、技术演进和运营商投资布局共同推动了5G产业的快速发展。国务院于2017年8月24日印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，明确提出力争2020年启动5G商用，强调其对信息消费、经济和社会发展的关键作用。三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）将5G作为重要战略部署，加速网络建设与技术试验。

主要观点

• 5G商用进程加快：随着5G标准的逐步明确和技术试验的推进，5G商用时间表提前，预计2020年实现大规模商用。
• 政策推动作用显著：5G被视为释放信息消费潜力、推动经济发展的关键动力，政策层面对其支持力度持续加大。
• 产业链受益明显：在5G网络建设阶段，主设备商、基站天线、射频器件、光通信等产业链环节将显著受益。
• 运营商布局清晰：中国移动、中国电信、中国联通分别聚焦于不同技术方向和部署节奏，推动5G技术试验和商业化进程。

关键信息

5G发展时间表

• 全球情况：美国AT&T和T-Mobile计划2018和2019年商用；韩国SKT和KT计划2019年商用；欧盟、日本预计2020年商用。
• 中国情况：
  • 2017年进入5G技术研发试验第二阶段；
  • 2018年进行大规模测试组网；
  • 2019年实现5G预商用；
  • 2020年全面启动5G商用。

5G经济影响

• 直接经济产出：2020年预计达4840亿元，2030年增长至6.3万亿元，复合增速29%。
• 间接经济产出：2020年预计1.2万亿元，2030年增至10.6万亿元，复合增速24%。
• 经济增加值：2030年预计直接创造3万亿元，间接拉动GDP达3.6万亿元。
• 就业贡献：2020年预计直接创造54万个就业机会，2030年将达800万人。

5G产业链受益领域

• 主设备商：重点关注中兴通讯、大唐电信，因其在标准制定、基站数量增长和SDN/NFV布局方面具有优势。
• 基站天线：通宇通讯、盛路通信受益于大规模天线阵列普及。
• 射频器件：信维通信、武汉凡谷受益于全频谱接入技术趋势。
• 光通信：烽火通信、光迅科技受益于小基站对光纤、光传输网络和光模块的需求。

运营商战略布局

• 中国移动：先发优势明显，牵头5G国际标准制定，计划在2020年实现商用。
• 中国电信：聚焦低频段，计划在2025年实现5G网络首发。
• 中国联通：积极推动外场试验，计划2019年实现5G预商用。

一周主题动态跟踪

政策动态

• 国务院发布5G商用指导意见；
• 环保部发布京津冀及周边地区大气污染治理方案；
• 央企去杠杆、电力改革等政策持续推进。

产业前沿

• 2017世界机器人大会在北京召开；
• 第四批中央环保督察进入下沉阶段；
• “复兴号”在京津城际上线运行；
• 亚马逊启用“无人驾驶”智能供应链系统。

技术革新

• 我国成功研制基于AMT的同轴并联机电耦合系统；
• 高密度分布式能源接入新模式实现商业化运营；
• 量子通信领域取得突破；
• 网络安全领域国际标准发布。

风险提示

• 商用进程不达预期；
• 上市公司盈利不达预期。

主题事件一览

分析师信息

• 廖凌：资深分析师，经济学硕士，5年策略及中小市值研究经验。
• 郑恺：资深分析师，华东师范大学经济学硕士。
• 曹柳龙：分析师，华东师范大学管理学硕士。
• 陈伟斌：联系人，CPA，复旦大学经济学硕士。
• 倪赛：联系人，中山大学经济学硕士。

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