20230515-东兴证券-房地产行业周报_高能级城市销售持续回暖_低能级城市大力支持公积金购房_17页_1mb

房地产周报总结：高能级城市销售回暖与政策支持

市场行情

周内A股地产指数涨幅-175%，H股地产指数涨幅-549%，A股大盘涨幅-177%，H股地产板块表现弱于大盘。二线城市新房销售增速上行，商品房累计销售面积同比增长179%，本月至今同比增长400%；二线城市增长率高达537%。二手房成交面积同比增长448%，本月至今同比增长500%。境内地产债发行规模同比下滑，境外债券余额持续下降。

行业基本面

高能级城市（一二线）销售市场筑底回升，政策落地和居民信心提升支持复苏；低能级城市（三四线）销售继续疲软，主要因人口和经济支撑不足，但政策支持力度加大。融资端政策聚焦防范企业风险和改善资产负债情况，房企融资规模调整。

投资策略

推荐信用优势强的央企、国企及融资政策受益的民企，如保利发展、越秀地产、龙湖集团、金地集团、碧桂园。销售市场正触底回升，政策合力确保房地产平稳发展。短期关注需求回暖机会。

风险提示

行业政策不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期。