20200919-开源证券-农林牧渔行业周报_行业存栏有望加速恢复_建议加大配置动物保健板块_14页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

2020年9月19日发布的行业分析报告指出，农林牧渔行业整体呈现逐步恢复态势，尤其是生猪存栏和猪料产量显著增长，表明行业产能正在稳步回升。同时，动物保健板块被看好，认为其未来三年业绩增长确定，具备投资价值。此外，农业板块在本周市场表现中跑输大盘，但部分子板块如宠物食品表现较好。

主要观点

• 生猪存栏恢复：2020年8月全国生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%；能繁母猪存栏环比增长3.5%，同比增长37.0%。这表明生猪养殖行业产能正在恢复。
• 养殖信心增强：经过两年多的非洲猪瘟防控实践，养猪场生物安全意识显著提升，养殖信心增强，复养和增养现象增多。
• 猪料产量增长：8月份猪饲料产量749万吨，环比增长6.9%，同比增长46.3%，其中母猪饲料产量增长显著，显示行业对饲料需求增加。
• 动物保健板块推荐：分析师建议加大对动物保健板块的配置，重点推荐普莱柯和生物股份，认为其估值具备吸引力，未来业绩增长确定。
• 市场表现：本周农业指数下跌1.65%，跑输上证A指4.03个百分点。其中，宠物食品板块表现较好，涨幅达4.98%；畜养殖板块下跌3.96%。
• 价格波动：黄羽鸡、鲈鱼、对虾、玉米、豆粕、白糖价格上涨，而生猪、仔猪、白羽鸡、鸡苗价格下跌，养殖利润下滑。

关键信息

存栏与产能

• 全国生猪存栏：2020年8月环比增长4.7%，同比增长31.3%。
• 能繁母猪存栏：2020年8月环比增长3.5%，同比增长37.0%。
• 新建与复养规模猪场：2020年8月新增2030个规模猪场投产，累计新增11123个；2019年空栏的规模猪场复养达11844个。
• 全国年出栏500头以上规模猪场数量增长至17.1万家。

饲料产量

• 全国饲料总产量：2020年8月达2296万吨，环比增长4.8%，同比增长14.9%。
• 猪饲料产量：749万吨，环比增长6.9%，同比增长46.3%。
• 水产饲料产量：318万吨，环比增长14.9%，同比增长3.9%。
• 蛋禽饲料产量：275万吨，环比下降2.0%，同比增长5.5%。
• 肉禽饲料产量：818万吨，环比增长2.9%，同比增长5.9%。

价格跟踪

• 生猪价格：下跌至35.19元/公斤，环比下跌2.39%。
• 仔猪价格：下跌至100.78元/公斤，环比下跌0.46%。
• 白羽鸡价格：鸡苗均价1.20元/羽，环比下跌20.00%；毛鸡均价6.60元/公斤，环比下跌4.76%。
• 黄羽鸡：中速鸡均价14.66元/公斤，环比下跌0.68%；817肉杂鸡均价8.14元/公斤，环比上涨0.62%。
• 鸭类：鸭苗均价2.16元/羽，环比上涨56.52%；毛鸭均价7.44元/公斤，环比下跌3.12%。
• 水产品：鲈鱼价格41.54元/公斤，环比上涨3.31%；对虾价格122.64元/斤，环比上涨17.61%。
• 大宗农产品：玉米期货结算价2458元/吨，环比上涨3.15%；豆粕期货结算价3133元/吨，环比上涨3.26%。

进口量

• 猪肉进口：2020年7月进口量43万吨，环比增长7.5%，同比增长136%。
• 鸡肉进口：2020年6月进口量13.55万吨，环比增长15.52%，同比增长88.40%。

风险提示

• 宏观经济下行可能导致农产品价格大幅下跌。
• 非洲猪瘟疫情恶化可能影响上市企业出栏量。
• 新冠疫情加重可能使消费需求复苏慢于预期。

重点推荐

• 动物保健板块：普莱柯、生物股份被重点推荐，因其估值合理且业绩增长确定。
• 宠物食品板块：本周涨幅较大，表现优于其他子板块。

估值与投资建议

• 动保企业估值：经过回调，具备吸引力。
• 投资评级：行业评级为“看好”，证券评级为“买入”或“增持”。

数据来源与图表

• 数据来源包括农业农村部、饲料工业协会、Wind、博亚和讯、新牧网、布瑞克、金投网、海关总署等。
• 图表涵盖行业走势图、农业板块表现、饲料产量、价格变化等，用于辅助分析。

附注与免责声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师承诺报告内容为个人观点，不与报酬直接相关。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

总结

本报告指出农林牧渔行业正逐步恢复，特别是生猪养殖和饲料生产方面。动物保健板块被视为未来增长点，建议加大配置。尽管农业板块整体表现不佳，但部分细分领域如宠物食品表现良好。同时，报告提示了潜在风险，包括宏观经济、疫情及非洲猪瘟等因素对行业的影响。