> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银河期货尿素市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究所化工研究组张孟超撰写，发布于2026年7月。主要分析了尿素市场的供需状况、价格走势、库存变化及交易策略，结合图表数据对市场进行多维度评估。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **尿素价格**：整体呈现弱势下跌趋势，周末主流区域出厂价跌至1720-1730元/吨，随后小幅回升至1750-1770元/吨。 - **市场情绪**：整体低迷，成交乏力，终端需求释放有限。 - **出口影响**：出口落地，对尿素价格形成一定压力，但国际供应偏紧局面已缓解，国内外价差快速收敛。 ### 2. 供需分析 - **供应端**：尿素产量维持高位，日产回升至22万吨附近。煤制尿素产能利用率环比上涨0.54%至94.24%，气制尿素产能利用率环比下跌3.39%至74.47%。 - **需求端**： - **工业复合肥**：开工率下滑，尿素需求疲软，部分企业尿素用量环比增加，但整体仍以刚需采购为主。 - **农业需求**：东北地区农业备肥季节结束，需求下降，尿素到货量减少。 - **复合肥**：产能利用率降至32.02%，尿素采购计划停滞。 - **库存情况**：尿素企业总库存量增加至120.03万吨，港口库存也有所上升，显示供大于求格局强化。 ### 3. 价格与利润 - **基差**：尿素现货价格震荡，基差维持在10元/吨左右，91价差为-5元/吨。 - **生产利润**： - 固定床生产亏损100元/吨。 - 水煤浆生产盈利115元/吨。 - 气流床生产利润350元/吨。 - **成本因素**：煤炭价格上涨导致国内尿素生产成本上升，7-9月销售指导价上调，但刺激情绪已结束。 ### 4. 区域差异 - **山东**：尿素产能利用率环比下降0.43%，主流出厂价弱稳。 - **河南**：市场情绪一般，出厂价暂稳。 - **东北**：农业需求结束，交投情绪冷清，尿素到货量减少。 ### 5. 交易策略 - **单边策略**：建议在1700-1750元/吨区间操作。 - **套利与场外交易**：保持观望态度，暂无明确操作建议。 ## 关键信息汇总 ### 1. 市场现状 - 尿素价格持续弱势，终端需求释放有限，市场成交氛围不佳。 - 国内供应宽松，需求疲软，复合肥厂采购停滞。 - 原料库存充裕，企业累库趋势明显，供需矛盾凸显。 ### 2. 数据追踪 - **产能利用率**：煤制尿素产能利用率回升，气制尿素产能利用率下降。 - **库存变化**：尿素企业总库存量增至120.03万吨，港口库存增加0.8万吨。 - **需求变化**：山东临沂尿素需求量环比增长52.50%，但整体仍以刚需为主。 ### 3. 价格与利润关系 - 尿素价格受成本推动，但终端需求不足导致利润收缩。 - 不同工艺的生产利润差异明显，气流床利润较高，固定床亏损。 ### 4. 期货与现货价差 - 期货持续回落，现货价格震荡，基差稳定在10元/吨左右。 - 91价差为-5元/吨，显示期货贴水。 ### 5. 区域价差 - 区域价差图显示不同地区价格存在波动，但整体趋势未出现明显分化。 ## 图表数据概览 - **图表1-13**：涵盖尿素价格走势、基差、区域价差、库存、产量、预收订单、复合肥需求及利润等关键数据。 - **图表14-19**：展示尿素出口数据、三聚氰胺相关数据及复合肥区域需求变化。 - **图表20**：反映家具行业与三聚氰胺出口的关联数据。 ## 风险提示 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 市场情况可能变化，投资者应独立判断，谨慎操作。 - 银河期货不承担因使用报告内容而产生的任何责任。 ## 联系方式 - **作者**：张孟超 - **从业资格号**：F03086954 - **投资咨询证号**：Z0017786 - **电话**：021-68789000 - **邮箱**：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn - **地址**：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - **客服热线**：400-886-7799 - **公司网址**：www.yhqh.com.cn ```