> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场周度总结 ## 核心内容概述 本周尿素市场整体呈现弱势运行态势，价格持续下探，产业库存攀升，供需矛盾未明显缓解。市场基本面偏弱，叠加弱预期影响，尿素价格疲软。同时，期货市场走势亦受压制，主力合约UR2609延续下行趋势，现货市场价格涨跌互现，但整体情绪偏谨慎。国际市场尿素价格亦出现回落，国内外市场同步降温。此外，尿素仓单量逐步回升，企业库存增加，装置检修变动有限，开工率维持高位，但利润持续下滑。 --- ## 主要观点 ### 1. 尿素期货价格走势 - **UR2609合约**：本周价格弱势下探，周内持续走弱，截止周四收盘报收于1714元/吨。 - **UR01合约**：价格同样承压，整体延续弱势格局。 - **价差情况**：UR09&01价差持续走弱，截止周四约-6元/吨，后续或延续偏弱波动。 ### 2. 基差情况 - **山东地区**：09合约基差约86元/吨，较前期有所走强。 - **河北地区**：09合约基差约106元/吨，基差偏强运行。 - **预期影响**：弱预期拖累盘面，基差短期或维持偏强态势。 ### 3. 供需基本面分析 - **库存情况**：国内尿素企业库存环比增加5.88%，总量达120.03万吨，库存压力显著。 - **港口库存**：港口样本库存约15.29万吨，环比增加0.8万吨，烟台港为主要变动区域。 - **开工率**：国内尿素开工率约90.03%，环比微降0.29%，煤制产能利用率提升，气制产能利用率下降。 - **产量**：周产量约150.36万吨，环比减少0.49万吨，煤制产量微增，气制产量减少。 ### 4. 需求端表现 - **农业需求**：农业追肥备肥出现阶段性小幅增量，但支撑有限。 - **复合肥需求**：复合肥开工率继续回落至31.76%，部分区域企业生产积极性不高，库存微增。 - **预收订单**：预收天数约5.29天，环比微增，但整体仍维持一周以内水平。 ### 5. 利润情况 - **各工艺利润**：固定床工艺利润约-132元/吨，环比下降30元/吨；水煤浆利润约217元/吨，环比下降8元/吨；天然气工艺利润约-223元/吨，环比下降30元/吨。 - **整体利润**：尿素价格下行导致产业利润收窄，中长期来看，产业低利润或为常态。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 尿素期货价格 | UR2609合约价格报收于1714元/吨，弱势下探 | | 产业库存 | 环比继续上扬，库存绝对量高于去年同期 | | 供需格局 | 供给端宽裕，需求端改善有限，供需矛盾未缓解 | | 价差走势 | UR09&01价差持续走弱，约-6元/吨 | | 基差情况 | 山东、河北地区基差偏强，约86-106元/吨 | | 仓单量 | 截止周四，尿素仓单约2697张，主要分布在云图控股及安阳万庄 | | 装置检修 | 检修量约14.73万吨，煤制装置检修减少，气制装置检修增加 | | 复合肥开工 | 开工率约31.76%，环比下滑0.46% | | 复合肥库存 | 环比微增0.28%，总量约67.35万吨 | | 预收订单 | 预收天数约5.29天，北方麦收推进，下游补单有限 | | 工艺利润 | 固定床、天然气工艺利润下滑，水煤浆利润微降 | --- ## 结论 当前尿素市场处于弱现实与弱预期交织的状态，价格疲软，库存压力持续，供需矛盾未明显缓解。短期来看，尿素价格或以低位震荡为主，期货市场价差和基差走势亦受压制。中长期来看，产业利润持续收窄，低利润或为常态。市场整体情绪偏谨慎，需关注夏季肥需求释放及供需变化对价格的支撑作用。