> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银河期货尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究所化工研究组张孟超撰写，分析了2026年7月尿素市场的综合情况，重点围绕供需关系、价格走势、库存变化、利润状况及市场情绪等方面展开，旨在为投资者提供交易策略与市场判断。 ## 主要观点 - **需求疲软**：尿素市场需求持续低迷，工业复合肥开工率下降，农业需求也较为有限，贸易商出货为主，新单成交乏力。 - **供应端变化**：国内尿素供应端有所回升，煤制尿素产能利用率环比上升，气制尿素产能利用率下降，整体供应仍偏宽松。 - **价格走势**：尿素出厂价稳中下跌，市场情绪低迷，期货价格震荡，基差维持在10元/吨左右，价差保持负值。 - **库存情况**：尿素企业库存连续累库，7月8日总库存达123.58万吨，港口库存环比上升17.66%，显示市场去库压力较大。 - **利润状况**：尿素生产利润受到原料煤价格上涨影响，固定床生产亏损，水煤浆生产盈利，气流床生产利润尚可。 - **出口政策**：出口指导价未调整，但报检流程收紧，对市场影响有限。 ## 关键信息 ### 一、市场动态 - **主流地区出厂价**：山东地区尿素出厂价稳中下跌，河南地区暂稳，交割区及东北地区价格表现平平。 - **市场情绪**：整体市场情绪低迷，成交乏力，贸易商出货为主，新单成交受阻。 - **期货走势**：尿素期货震荡，市场情绪未明显改善，短期内弱势运行为主。 ### 二、供需数据 #### 1. 供应端 - **全国产能利用率**：2026年第27周，煤制尿素产能利用率94.98%，环比涨0.74%；气制尿素产能利用率73.74%，环比跌0.73%。 - **山东产能利用率**：95.22%，环比涨4.63%，主要因联盟装置恢复生产。 #### 2. 需求端 - **三聚氰胺产能利用率**：2026年第28周，周均值为60.63%，较上周增加3.00个百分点。 - **复合肥产能利用率**：29.8%，较上周期下降1.96个百分点，显示需求疲软。 - **尿素需求**：山东临沂样本企业尿素需求量环比下降40.16%，复合肥厂尿素采购计划减少。 - **东北到货量**：2.8万吨，较上周持平，显示需求跟进缓慢。 ### 三、库存与价差 - **企业库存**：截至2026年7月8日，尿素企业总库存量123.58万吨，环比增加2.96%。 - **港口库存**：截至2026年7月9日，港口样本库存量17.99万吨，环比增加2.7万吨，涨幅17.66%。 - **区域价差**：尿素与其他氮肥的比值波动，反映市场对不同产品的需求差异。 - **尿素与甲醇价差**：价差维持在低位，显示尿素相对甲醇价格竞争力不足。 - **基差**：尿素现货与期货基差为10元/吨，91价差为-5元/吨，期货价格承压。 ### 四、生产成本与利润 - **原料煤价格**：晋城无烟块煤价格弱势下跌，榆林沫煤回落，推高生产成本。 - **生产利润**： - 固定床生产亏损100元/吨； - 水煤浆生产盈利115元/吨； - 气流床生产利润350元/吨。 ### 五、交易策略 - **单边策略**：建议在1700-1750元/吨区间操作。 - **套利与场外**：市场整体趋势不明朗，建议观望。 ### 六、出口与政策 - **出口政策**：出口指导价不做调整，但报检流程收紧，港检暂不放开，对市场影响有限。 - **印度限制取消**：取消对印度方面的指导价限制，但短期内对尿素价格影响不大。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。 ## 致谢 本报告由张孟超撰写，联系方式如下： - 从业资格号：F03086954 - 投资咨询从业证书号：Z0017786 - 电话：021-68789000 - 电邮：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn - 地址：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 全国统一客服热线：400-886-7799 - 公司网址：www.yhqh.com.cn ```