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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年7月3日大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场现状及未来走势预期。报告指出，尿素市场当前处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，基本面偏空，市场整体延续弱势运行。

主要观点分析

1. 基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬因检修导致的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，供应压力增大。
• 需求端：
  • 工业需求方面，复合肥企业进入收尾清库阶段，成品库存偏高，对尿素采购采取刚需即用即采模式。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，下游工厂开工低位，价格弱势运行，仅靠刚需补库维持。
  • 农业需求方面，处于麦收后的传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，导致实际出口集港未有效展开，出口放量预期落空，市场情绪大幅走弱，现货跳涨行情仅维持两日即迅速回落。

2. 市场指标分析

• 基差：UR09合约基差为76，升贴水比例+4.2%，偏多。
• 库存：UR厂内库存为120.0万吨（+6.7万吨），偏空；港口库存为15万吨（+1万吨），偏空。
• 盘面：UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：UR主力合约净空，偏空。

3. 走势预期

综合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等因素，UR09合约今日走势预计偏弱。

关键信息汇总

期货盘面

主要指标

• 基差：76（+9）
• 厂内库存：120.0万吨（+6.7万吨）
• 港口库存：15万吨（+1万吨）
• 20日均线：向下，收盘价位于20日线下
• 主力持仓：净空

市场预期

• 基本面：偏空
• 基差：偏多
• 库存：偏空
• 整体走势：UR09今日走势偏弱

图表参考

• 尿素仓单：
• UR厂内库存季节性：
• UR港口库存季节性：

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